核心观点
　　板块周度表现：近2周（2024.01.08-2024.01.19）沪深300指数下跌1.78%，医药生物（申万）指数下跌5.71%，较沪深300的相对收益为-3.93%，行业排名第21位。年初至今，沪深300指数下跌4.70%，医药生物（申万）指数下跌8.67%，较沪深300的相对收益为-3.97%，行业排名第24位。分子板块来看，近2周7个申万医药子行业中，所有子行业均下跌，其中SW化学原料药下跌幅度居首，为6.49%。年初至今，7个申万医药子行业中，所有子行业也均下跌，其中SW生物制品II下跌幅度居首，为-9.57%。
　　个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看：从个股涨跌幅来看，近2周医药行业A股（包括科创板）有21家股票涨幅为正，473家股票下跌。近2周涨幅排名前五的个股为特宝生物（+11.13%）、艾迪药业（+10.17%）、药明康德（+9.95%）、*ST太安（+8.73%）、山外山（+7.49%）。近2周跌幅排名前五的个股为常山药业（-22.30%）、成都先导（-20.47%）、荣昌生物（-20.24%）、生物谷（-20.15%）、浙江震元（-19.12%）。2）陆股通持股：近2周北向资金合计净卖出24.67亿元，其中流入38.61亿元，流出63.28亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为昊帆生物、翰宇药业、百洋医药、普利制药、奥泰生物。减持前五分别为润达医疗、东阿阿胶、九典制药、特一药业、艾力斯。3）大宗交易：近2周医药生物行业中共有37家公司发生大宗交易，成交总金额为7.31亿元。大宗交易成交前五名为百利天恒-U、特宝生物、常山药业、爱尔眼科、红日药业。
　　板块估值水平：近2周医药生物板块的PE（TTM）估值达到26.67X，仍低于近五年平均PE34.14X。近2周板块估值略有调整，仍处于历史较低水平。同行业相比，医药生物板块PE-TTM相对于剔除金融的全部A股溢价率为3.51%，相对沪深300的溢价率为148.35%。
　　行业要闻：1）CDE发布《治疗用重组蛋白产品临床试验申请病毒清除工艺平台验证技术指导原则（试行）》；2）全国医疗保障工作会议在京召开；3）信达生物玛仕度肽3期临床达主要终点和所有关键次要终点；4）卫材抗失眠新药莱博雷生在中国申报上市。
　　投资建议与投资标的
　　建议关注：长期来看，医保控费和常态化集采将会持续，企业需要选择新的品种、充分抓住临床需求，因此我们看好具有真正创新能力的企业，建议重点关注产品端的需求机会。医疗器械方面，常规诊疗不断恢复叠加政策边际放松，板块有望迎来戴维斯双击，建议关注迈瑞医疗(300760，买入)、三友医疗(688085，买入)、佰仁医疗(688198，买入)等。创新药方面，严格审评下研发持续推进，关注前沿临床进展，建议关注恒瑞医药(600276，买入)、京新药业(002020，买入)、兴齐眼药(300573，增持)、康辰药业(603590，买入)等。CXO方面，行业景气度有望边际改善，具备底部投资价值，建议关注阳光诺和(688621，买入)、药明康德(603259，买入)、康龙化成(300759，增持)等。
　　风险提示
　　集采政策实施力度超预期的风险、企业研发不及预期的风险、资产并购与管线并购等与投资相关的风险