双周观点：JPM大会于2024年1.8-1.11日召开，MNC掀起收并购热潮，中国药企纷纷亮相，2024看好ADC投资市场
　　摩根大通医疗健康年会（J.P. Morgan Healthcare Conference，下称JPM）是全球生物医药健康领域规模最大、信息最丰富的医疗投资、产业交流合作大会之一，涵盖了全球整个医疗保健领域。本届（第42届）JPM大会，于美国太平洋时间2024年1月8日-1月11日在旧金山举行。此次JPM大会，有400多家药企参加。
　　MNC “抄底”生物技术公司，大额BD与并购潮开启。在本次JPM大会首日，跨国制药巨头达成了超过60亿美元的协议。在癌症治疗领域，ADC已经是各大制药巨头纷纷抢占的热门赛道，它直接推动了第四季度许可交易收益的飙升，并为这个正受到外部力量和严峻融资前景打击的行业提供了一线希望。在2023年第四季度，生物制药许可合作伙伴关系的总价值为630亿美元，共计108笔交易。今年JPM会议上，强生以每股28美元，总股本价值约为20亿美元收购Ambrx Biopharma，此次交易预计将于2024年上半年完成。
　　中国药企异军突起，ADC药物BD爆发期有望持续。此次JPM大会，近30家中国药企亮相，包括一众传统药企和生物技术公司。百济神州、再鼎医药相继向与会者介绍了企业的差异化布局和2024年及以后的发展规划和预期目标。君实生物、荣昌生物、康方生物等众多中国创新药企CEO发表演讲，提出了各自公司的最新战略目标。此次JPM大会ADC依然是市场热点，未来2～3年或将成为ADC药物的爆发期，综合考虑创新药企业的国际化、自主研发能力、医药新科技管线厚度、股价超跌程度等，建议关注百济神州、再鼎医药、科伦博泰、君实生物、恒瑞医药、荣昌生物、科伦博泰、迈威生物。
　　风险提示：医药行业政策变动，研发进展不及预期，其他系统性风险