MNC企业战略逐步分化，在各自优势领域重点布局。全球头部的跨国药企已经形成各自的优势领域并且已经具备完善的体系。
　　积极推动核心产品适应症拓展。如何解决核心产品专业悬崖带来的收入损失一直是跨国药企需要解决的问题，MNC主要通过拓展适应症以及与其他药物联用等手段拓展核心产品的覆盖范围，并且延长产品的专利保护期。
　　BD和M&A交易未来依旧是MNC的重点。大型药企由于专利到期收入下滑的风险以及未满足的临床需求等等都推动了并购交易的发生，积极扩张布局新板块，未来我们预计BD和M&A依旧是跨国药企的重心。
　　GLP1赛道依旧火热，未来探索更多潜在适应症，同时小核酸领域热度逐步提升。
　　投资机会：1）看好国内肿瘤领域的ADC赛道具有优秀技术平台的公司；2）看好减重赛道未来几年高增长；3）看好小核酸领域的潜在投资机会；4）看好免疫赛道未来发展机会。看好恒瑞医药、信达生物、荣昌生物、康方生物、科伦药业、百济神州、再鼎医药、康诺亚、迈威生物、新诺威等。
　　风险提示：行业政策变化风险，研发推进不及预期风险，审批不及预期风险，商业推广不及预期风险。