核心观点
　　1月USDA报告整体偏空。美豆单产上调致结转库存上调，打破供需偏紧的预期，阿根廷产量上调奠定南美丰产基调。隔夜CBOT大豆期价盘中跌至1200美分/蒲附近，国内豆粕亦是阴跌不止。国内外利空重重，产地方面，南美整体丰产、收割施压，美国大豆、豆粕净售、出口减少，阿根廷产区大豆播种正常推进，大豆优良率好。国内方面，本周大豆到港环比上升，大豆累库，大豆压榨不及预期。供过于求推动国内价格维持弱势，尽管价格已经跌到2年以来的低位，时间上又面临春节备货，但整体弱势中下游仍保持谨慎采购心态，基差连连走弱。预计本周M05在3000元/吨-3100元/吨偏弱整理。