国内宏观：上周公布通胀及社融数据。社融方面，政府债继续支撑社融，企业中长贷改善明显。12月社融增长较快，万亿国债持续发行或为重要推动。但信贷同比偏弱，主因企业中长贷或受益于PSL投放有显著回暖，但去年高基数导致同比仍偏有减量，居民中长贷或因去杠杆也有回落。通胀方面，CPI、PPI均边际改善。食品价格环比走强带动CPI环比转正，PPI环比下降，同比降幅收窄。受寒潮天气影响鲜活农产品生产储运及节日消费需求增加影响，鲜菜、鲜果及水产品价格拉动CPI。但供给充裕，需求偏弱等因素导致猪肉价格仍是拉低CPI同比走势的主要项目。国际油价继续下行、部分工业品需求不足等因素影响拖累PPI环比增长。
　　海外宏观：当地时间1月16日，美联储理事沃勒表示，随着通胀持续下降，联储有望在今年降息，但这一过程应谨慎行事，不能操之过急。他表示：“当开始降息的时机成熟时，我相信可以而且应该有条不紊地、谨慎地降息。在以前的许多周期中降息是被动的，而且降息速度很快，经常是大幅削减。然而，在这个周期里，我认为没有理由像过去那样迅速采取行动”。上周公布的美国12月CPI数据走势略超市场预期，其中CPI同比3.4%（预期3.2%，前值3.1%），环比0.3%；核心CPI同比增3.9%（预期3.8%，前值4%），环比增0.3%。总的来看，美国通胀下行趋势仍在。从12月Trimmed Mean CPI来看，通胀广度在平稳回落；12月亚特兰大联储粘性CPI继续下降，反映出通胀粘性也在回落。