2023年内地GDP增速基本符合预期，需求不足、波浪式复苏是突出特征。一方面，房地产拖累投资、外需拖累出口构成了全年需求不足的底色。另一方面，修复进程有所反复和价格的疲软使复苏的能见度和微观主体感受偏弱，原因在于居民疤痕效应消退所需时间长于年初预期，且政策由于低基数原因而呈现后置特征。生产端，价格因素短期内可能会对工业生产继续构成小幅拖累，但在外需边际好转、政策刺激信号不断明确等有利因素作用下，工业生产有望延续回暖。需求端，固定资产投资增速在政策发力下提升，预计“基建强势、制造业较高、地产低迷”的结构有望在2024年延续。消费增速略低于市场预期，仍处于典型的弱复苏区间，我们测算2023年四季度居民消费意愿大约恢复至2017-2019年均值的95.3%，低于2023年三季度和二季度。展望2024，政策前置、疤痕效应减退、海外补库周期是值得期待的三个看点，中国经济在政策力度、内生动能、外部环境方面有望面临相对有利的环境。
　　重点新闻：美国12月零售额环比增长0.6%；美国1月份住宅建筑商信心指数上升至44%；欧洲央行行长拉加德在达沃斯表示可能会在夏季降息；英国12月通胀率升至4%超预期，英国央行2024年降息预期被下调至四次；联储会理事鲍曼表示银行业资本金改革方案需进行重大调整；美国国务卿布林肯称今年美中两国领导人会有更多接触；中国2023年GDP同比增长5.2%；2023年全国城镇调查失业率均值为5.2%；工信部计划到2026年制定50项以上人工智能国家与产业标准；香港财政司没有计划对居民征收离境税；比亚迪总裁王传福称要投入1,000亿用于新能源车智能化。