事件：美国东部时间2024年1月16日，微软宣布M icrosoft 365 Copilot面向中小企业开放，并推出了面向Microsoft 365个人版和家庭版订阅者的Copilot Pro，并宣布即将推出Copilot GPTBuilder。
　　微软推出Copilot Pro，订阅价格为20美元/月，面向Microsoft 365个人版和家庭版开放。Microsoft 365个人版和家庭版用户可在PC、Mac、iPad上的Word、Excel、PowerPoint、OneNote中访问Copilot，可优先访问OpenAI的GPT-4 Turbo，在高峰时段获得更快的性能。基于DALLE·3的文生图工具Image Creator性能升级，生成图片速度更快、质量更高。
　　于23M11正式上线的Microsoft 365 Copilot面向更多用户开放。Microsoft365 Copilot订阅价格30美元/用户/月，23年11月1日起面向Microsoft 365企业版E3、E5用户开放（E3、E5订阅价格分别为36、57美元/用户/月）。24年1月16日起Microsoft 365 Copilot取消300人限制，面向Microsoft 365商业版Business Standard和Business Premium的小型企业开放（订阅价格分别为12.5、22美元/用户/月），并向Office 365的E3和E5用户开放。
　　上线Copilot移动端APP，即将推出Copilot GPT定制化功能。1）移动端APP：Copilot移动端APP已上线安卓和iOS，与PCCopilot的功能相同，包括访问GPT-4、Dall-E 3创建图像等。微软也会在Microsoft 365移动端APP中添加Copilot功能，计划于24M2推出。2）Copilot GPTs：Copilot GPTs允许用户定制主题和功能，如健身、旅行、烹饪等。即将推出的Copilot GPTBuilder支持Copilot Pro用户使用简单的提示创建定制化的Copilot GPTs。
　　Copilot显著提高工作效率，用户持续体验的意愿高涨。23M11微软官方发布的调研报告显示：1）Copilot帮助用户提质增效。Copilot用户中70%认为他们的工作效率更高，68%认为他们工作质量更高；2）每个Copilot账户等效于每月节省约117美元。每名Copilot用户平均每天节省14分钟，每月节省5小时左右。以23M12美国平均时薪29.42美元、8小时工作制计算，平均每个Copilot账户每月帮助公司节省29.42*5-30=117.1美元。3）Copilot拥有较强的用户粘性。77%的Copilot用户拥有继续使用的意愿。
　　投资建议：微软AIGC+生态系统的战略逐渐明朗，AIGC工具在帮助用户提质增效的同时，也能巩固微软生态的护城河，提升用户粘性。微软旗下大部分AIGC助手都以Copilot命名，逐渐模糊各类AIGC产品的边界，致力于为用户提供整合的使用体验。Microsoft 365 Copilot帮助用户提质增效的能力和商业化可持续性已得到验证，面向更多用户开放有望加速AIGC商业化落地业绩端，提振市场情绪；同时，对于AIGC应用市场的前期开拓和用户习惯的培养，低获客成本和先发优势是关键，Windows操作系统先天具备低触达成本优势，后续公司有望巩固AIGC应用生态护城河，打开更大的业绩成长空间。
　　Copilot作为商业化进展较快的大体量产品，其商业化效果对市场情绪的提振有望辐射至其他AIGC应用。建议关注AIGC应用布局积极、商业化进展较快的公司Salesforce、Adobe、ServiceNow，AI+数据库公司MongoDB、Snowflake、Datadog，AI+网络安全公司CrowdStrike、Zscaler。
　　风险提示：AI技术研发和产品迭代不及预期、AIGC应用落地和商业化进展不及预期、AI行业竞争加剧风险、AI数据安全和版权政策趋严风险。