一周行情回顾。上周沪深300指数下跌1.35%，交通运输（申万）指数上涨0.25%，在31个申万一级行业中排名第5。二级板块中，航空机场周涨跌幅为+1.93%，航运港口的周涨跌幅为-0.47%，物流周涨跌幅为+0.10%，铁路公路周涨跌幅为-0.33%。
　　《2024年第2周（01月08日至01月14日）民航运行简报》：全国民航执行客运航班量近9.8万架次，日均航班量14077架次，环比上周上升4%，同比2023年上升24.3%，同比2019年上升2.6%，航班执飞率为85.0%，其中国内航班量86961，恢复至2019年的110.8%；国际航线航班量9396架次，环比上周下降1.3%，同比2023年上升677.8%，同比2019年下降34.1%；全国民航总体机队平均利用率为7.6小时/日，其中宽体机利用率为8.3小时/日，窄体机利用率为7.7小时/日，支线客机利用率4.7小时/日。南方航空利用率居于三大航首位，达7.9小时/日。
　　2024年春运民航旅客运输量预计达8000万人次，冰雪旅游与出入境旅游将推动民航出行修复。2024年春运将从1月26日开始，3月5日结束，春运期间民航旅客运输量将达到8000万人次，日均200万人次，较2019年春运增长9.8%，较2023年春运增长44.9%，有望创历史新高。出游方面，“北上看雪”和“南下避寒”贯穿春节假期，东南亚及东亚国家仍是最热门的出境游目的地，阿联酋、澳大利亚等中长线出境游目的地也进入榜单前十。随着航司航线加密，以及出境游推动国际航线修复，航司业绩有望复苏。
　　2023年快递业务持续增长。2023年邮政快递业深化与农村电商协同发展，开展100个农村电商快递协同发展示范区和300个快递服务现代农业示范项目创建工作。2024年行业仍将继续保持稳步上升态势，预计快递业务量、业务收入分别完成1425亿件和1.3万亿元，增速8%左右。我国快递业务量仍处于增长阶段，各类快递新业态的发展成为推动快递物流行业的新增长点。
　　投资建议：2024年春运即将到来，“避寒游”、“冰雪游”热度提升，部分国家的免签政策为旅客出境游提供便利，燃油附费的降低以及航司退改签新规均有效降低旅客出行成本，预计民航需求有望进一步提升，航空板块有望进一步上行。推荐标的：春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、中国东航。我国快递业务量仍处于增长阶段，各类快递新业态的发展成为推动快递物流行业的新增长点。推荐标的：顺丰控股、韵达股份、申通快递、圆通股份。
　　风险提示：海外出入境政策变化、汇率大幅波动、经济恢复不及预期等。