●期市走势:受上周初外媒关于部分航运公司与胡赛武装达成协议的消息影响，叠加1月下旬报价小幅回落，空方力量占据上风，各合约价格快速下挫。下半周红海冲突升级，绕行长期化可能性增加，叠加前期快速下跌后形成的对于基差修复的驱动，市场震荡上行。
　　●现货走势:上周即期报价继续小幅上行，SCFI欧洲航线报$3103/TEU，环比上行8%。本周一标的指数SCFIS欧洲航线跳涨49.7%至3140.7，且下周一仍有继续上行的可能。即期报价方面，当前装载率仍保持高位，运价支撑犹在，但航司开始为春节期间班次提前囤货，即期运价继续上行空间有限，现货价格有见顶之势。
　　●需求方面:当前出货热度仍在，班次装载率仍保持在较高水平。随着春节的逐步临近，预计运输需求将逐步减弱。但目前因绕行而产生的到货延迟已影响了欧洲买家的销售和生产，据悉位于德国的特斯拉和沃尔沃工厂皆因零部件短缺而暂停了部分生产，未来存在进口商考虑到供应链不稳定而进行额外补库的可能性。
　　●供给方面:美英与胡赛正面交火，绕行或成为大部分航司较长时间内的选择，运力缺口问题长期化。目前航司正在通过提高航速、调配其他航线的运力来补充缺口，但预计2月初欧线的运力供应将进—步减少，船期表显示，第6、第7周挂靠上海港的班次中近半处于停航或待定的状态，—定程度上将对冲因需求回落而对装载率产生的影响。后续随着—季度新船逐步交付入列，供应规模或将有所恢复。此外近期德国农民和铁路工人齐齐罢工也影响了包括港口在内的交通运输，尽管汉堡港的船舶等泊时长并未有明显上升趋势，但若未来频繁发生此类事件，港口的集装箱疏散可能受到影响。
　　●行情展望:随着年前现货报价逐步触顶，市场交易重心逐渐转向后续运价下滑的速度，以及4月运价的博弈。短期来看，年前货量将逐步回落，但供应也在减少，预计运价回落速度较慢。向前看，往年规律4月货量将低于当前水平，但供应链不稳定可能激发—定超额补库需求，而供应端绕行对运力的影响尚未完全显现。供需双弱的背景下，估值分歧将加大，叠加地缘冲突消息扰动，预计市场以宽幅震荡走势为主。