杭叉集团2023年归母净利润预计同比增长61.98%至82.23%
　　杭叉集团发布公告，预计2023年实现归母净利润16-18亿元，同比增长61.98%至82.23%。预计扣非归母净利润16-18亿元，同比增长65.91%至86.64%。受益于锂电化、全球化发展，公司整体业务实现较好增长。我们上调盈利预测，预计23-25年归母净利润分别为17.82、22.27、26.13（前值16.52、19.19、22.13）亿元，对应PE为13、11、9（前值14、12、10）倍。可比公司2024年Wind一致预期PE均值为10倍，考虑到公司23年海外拓展更快，24年有望迎来渠道的收获期，应享有一定溢价，给予公司24年15倍PE，给予目标价35.70（前值30.09）元，维持“增持”。
　　预计杭叉集团2023Q4单季度归母净利润同比增长22.07%-104.92%
　　2023年前三季度杭叉集团实现归母净利润13.05亿元，根据业绩预告指引2023年全年归母净利润16-18亿元，预计2023Q4单季度归母净利润2.95-4.95亿元，将同比增长22.07%-104.92%。根据业绩预告，2023年公司围绕“做世界最强叉车企业”愿景，积极实施“新能源战略”，调结构促转型，做强品牌、做优产品、做大市场、打造精品，实现国内国外双循环发展格局，有效推动公司绿色低碳高质量发展，公司电动化、智能化、集成化的趋势愈发明显，报告期内公司整体业务实现较好增长。同时原材料价格下降、汇率、投资收益、政府优惠政策等因素对公司利润增长产生积极影响。
　　2023年10-11月叉车行业内外销保持较高景气度
　　据中国工程机械工业协会对叉车主要制造企业统计，2023年10月当月销售各类叉车98152台，同比增长20.7%，其中国内64429台，同比增长23.3%；出口33723台，同比增长15.9%。2023年11月当月销售各类叉车99876台，同比增长20.8%，其中国内61988台，同比增长19.6%；出口37888台，同比增长23%。2023年10、11月中国制造业PMI分别为49.5、49.4略微低于荣枯线；2024年叉车行业有望在内需复苏和出口渠道拓展的背景下保持较高景气度。
　　杭叉集团2023年积极拓展海外渠道，2024年外销有望持续受益
　　2023年杭叉集团积极拓展海外业务，新开业墨西哥公司、巴西公司、加拿大分公司温哥华仓库、子公司杭又澳大利亚有限公司全资收购了杭又澳大利亚经销商杭又设备有限公司。在海外销售版图持续扩张下，海外客户有望持续提升对杭叉产品的认知，公司有望在产品出海的浪潮下持续受益。
　　风险提示：原材料价格大幅波动、人民币汇率大幅波动。