【原油】
　　五油价收涨，盘中波动加大，英美空袭胡塞武装后地缘担忧继续升温，部分油轮停止红海区域运输。后市来看，需求端美国开工率高企，中国开工率低位回升，但终端需求增长乏力。供应端目前0PEC+主要减产国表态积极，1月上旬俄罗斯原油发运降量，一季度额外减出口承诺有一定兑现，价格支撑相对稳圈，继续关注地缘扰动。
　　【贵金属】
　　近两周美国超预期的就业和通胀数据显示降息迫切性不强，一季度降息难度较大，市场与美联储官员表态相悖的激进降息预期有修复空间令贵金属存在潜在利空，不过国绕巴以和红海相关地缘局势再度升温亦带来提振，暂时震荡对待，黄金不宜高位投机介入。
　　【铜】
　　上周伦铜跌破60日均线至8300美元下方，沪铜跟跌。美国12月及全年PPI发出通胀下行积极信号，支持降息，但美国银行四季度盈利疲软拖累市场情绪。同时，红海危机加重引导市场对欧洲经济持停滞看法。沪铜短线支撑6.74万附近，最后交易日现货升贴水及价差变动有限。上周SMM社库减少900吨至7.2万吨,进口精矿指数下跌到47.63美元/吨。2023年国内未锻轧铜及铜材累计进口550万吨，下滑6.3%。2024年在消费降速、供应延续增长趋势下，仍不看好进口。远月空单持有。