本篇报告梳理了北交所计算机上市公司。当前，部分公司营收及净利润增长稳定，重点关注数据要素、人工智能、自主可控方向。
　　北交所计算机公司估值区间较大，部分公司营收及净利润增长稳定。我们统计北交所计算机公司22年及23年1-9月业绩及估值情况，其中，22年营收规模前五公司分别为派诺科技、艾融软件、立方控股、众诚科技、云创数据；22年归母净利润规模前五公司分别为广道数字、派诺科技、科达自控、国子软件、艾融软件；23年1-9月营收规模前五公司分别为艾融软件、派诺科技、并行科技、汉鑫科技、科达自控；23年1-9月归母净利润规模前五公司广道数字、艾融软件、美登科技、汉鑫科技、科达自控；PS（TTM）最低前五公司分别为派诺科技、立方控股、联迪信息、科达自控、艾融软件；PE（TTM）最低前五公司分别为科达自控、派诺科技、广道数字、美登科技、国子软件。
　　过去三年，约4成北交所计算机公司营收复合增速为正，约4成公司归母净利润复合增速为正。我们统计北交所上市公司2019至2022年3年复合增速，营收方面，5家企业营收cagr高于20%，7家企业营收cagr处于0至20%区间，9家企业营收cagr处于-20%至0区间；净利润方面，4家企业净利润cagr高于20%，5家企业净利润cagr处于0至20%区间，2家企业净利润cagr处于-20%至0区间，10家企业净利润cagr低于-20%。
　　重点关注数据要素、人工智能、自主可控方向。参考我们年度策略报告，展望2024年，我们认为应当重视数据要素价值挖掘过程中的产业链投资机会，AI应用有望百花齐放带来全新的效率提升创新，另外自主可控产业趋势加速下的鸿蒙等关键环节亦值得重视。基于以上观点，我们将部分北交所计算机公司进行赛道划分。
　　数据要素：1）国子软件，公司开发了电子文件管理系统、数据湖管理平台、数据资产管理平台等数据资产管理软件，以及数据治理、服务数据资产入表等业务，数据资产管理相关业务收入占到公司收入的30%以上；2）众诚科技，公司通过平台升级，打通数据治理各个环节，可快速满足政府、企业用户各类不同的数据治理场景需求；3）国源科技，公司专注于地理信息和农业大数据领域，围绕自然资源和农业农村领域数字化建设，提供资源调查、规划设计、质检核查监理等类型的地理信息数据工程业务。
　　人工智能：1）并行科技，公司已接入超过80,000台服务器，总计算力超过1,000PFlops，存储资源超过800PB，为超过20个应用行业用户提供超算云服务；2）云创数据，公司陆续推出了cGPT系列产品，包括语言大模型、向量计算、自然语言搜索、敏感信息过滤等，提供私域环境下的AIGC新业务内容。
　　自主可控（鸿蒙）：艾融软件，公司已经参与了部分客户的鸿蒙APP的建设和适配改造工作。
　　风险提示：北交所流动性风险；上市公司业绩持续亏损风险。