中微公司发布2023年业绩预告：
　　2023年全年：
　　营业收入：公司预计2023年实现营业收入62.6亿元，同比增长约32.1%，其中，刻蚀设备销售约47.0亿元，同比增长约49.4%；MOCVD设备销售约4.6亿元，同比下降约34.0%，主要系2023年LED市场景气度下滑所致。公司从2012年到2023年超过十年的平均年营业收入增长率超过35%。
　　净利润：公司预计2023年度实现归母净利润为17.00-18.50亿元，同比增长约45.32%-58.15%，按中枢计算，实现归母净利率28.35%，同比+3.67pct。扣非归母净利润为11.00-12.40亿元，同比增长约19.64%-34.86%，按中枢计，实现扣非归母净利率18.69%，同比基本持平。非经常损益约6.12亿元，主要系2023年出售了拓荆科技股票，共产生税后净收益4.01亿元。
　　新签订单：公司2023年新增订单金额约83.6亿元，较2022年新增订单的63.2亿元增加约20.4亿元，同比增长约32.3%。其中刻蚀设备新增订单约69.5亿元，同比增长约60.1%；MOCVD设备新增订单约2.6亿元，由于终端市场波动影响，同比下降约72.2%。
　　2023年Q4单季度：
　　营业收入：预计2023年Q4单季度实现营业收入22.19亿元，同比增长30.76%，环比增长46.47%。刻蚀设备收入18.30亿元，同比增长约59.69%，环比增长约59.41%，MOCVD收入0.51亿元，同环比均大幅下降。
　　净利润：按中枢计，2023年Q4单季度实现归母净利润6.15亿元，同比增长63.25%，环比增长292.16%，实现归母净利率27.73%，同比+5.52pct，环比+17.37pct。2023年Q4单季度实现扣非归母净利润中枢为4.36亿元，同比增长58.36%，环比增长103.20%，实现扣非归母净利率19.67%，同比+3.43pct，环比+5.49pct。
　　2023年Q4单季度利润同环比实现高速增长，净利率也实现同环比的明显提升，一方面是得益于收入总量的提升，另一方面是由于营收结构的变化：Q4刻蚀设备收入高速增长，而MOCVD下滑明显，导致高毛利率的刻蚀设备占比明显提升，约为82%，而前三季度刻蚀设备占比约71%。
　　点评：刻蚀高增尽显龙头实力，新品布局初见成效或成平台化开端
　　刻蚀设备营收端和新签订单双双实现高增长，存储扩产周期开启之下公司有望持续受益。2023年公司CCP和ICP刻蚀设备均在国内主要客户芯片生产线上市占率大幅提升；TSV硅通孔刻蚀设备也越来越多地应用在先进封装和MEMS器件生产，营收和新签订单均实现高速增长，随着国内存储厂商取得突破，扩产计划逐步拉开，公司市占率有望再上新台阶。
　　薄膜新品初见成效，或成为平台化布局的开端。在IC领域，近两年新开发的LPCVD设备和ALD设备，目前已有四款设备产品进入市场，其中三款设备已获得客户认证，并开始得到重复性订单；公司新开发的硅和锗硅外延EPI设备、晶圆边缘Bevel刻蚀设备等多个新产品，也会在近期投入市场验证。在显示领域和第三代半导体领域，公司开发的包括碳化硅功率器件、氮化镓功率器件、Micro-LED等器件所需的多类MOCVD设备也取得了良好进展，2024年将会陆续进入市场。公司多款薄膜设备导入市场，尚有多款新产品等待投向市场，我们认为，这将成为公司逐步成长为平台化企业的开端之年，未来增长空间将更加充足。
　　盈利预测与估值：我们预计公司23-25年营业收入为62.60/83.90/110.50亿元，yoy+32.07%/+34.04%/+31.69%，归母净利润为17.62/21.37/28.33亿元，yoy+50.59%/+21.33%/32.56%，对应PE47/39/29X，维持“推荐”评级。
　　风险提示：下游扩产进度不及预期风险、研发进度不及预期风险、新品验证进度不及预期风险、地缘政治导致制裁加剧风险。