AI：下游持续稳健，静待产业变革落地。伴随着2023年宏观经济的回暖以及商务跑动的正常化，2023年内海康、大华、讯飞各大主要企业预计收入端增速显著跌幅收窄或回正，至暗时刻已过，持续稳健，静待产业变革落地。
　　智能汽车：乘用车产销量环比改善，新车周期+政策驱动板块逐渐上行。2023年汽车产业复苏，多家企业步入新车产品上升周期，逐渐实现量产。需求侧方面，在智能化渗透率持续提升、基建逐步跟上的大趋势下，国家购置税减免政策驱动汽车产业需求端修复，智能汽车产业链预计将迎来稳健增长。
　　工业软件：下游景气度稳健，头部企业卡位优异壁垒高筑。2023年，伴随着宏观回暖、下游工业企业景气度企稳、以及商务跑动的正常化，工业软件企业前三季度业绩稳健复苏。展望全年，我们预计龙头企业如中望软件与中控技术有望依据其优质的行业卡位，实现持续稳健的业绩增长。
　　数据要素：整体业务或逐步修复，产业领军蓄势待发。1）政务IT公司基于对数据应用、数据安全、数据治理等方面的认知，有望成为公共部门数据要素运营的核心服务方之一。2023年全年来看，国内外宏观环境均经历了一系列变化，政务IT需求或仍有一定的修复空间，结构亦存在相对分化。2）2023年，数据要素政策端不断向落地化、细节化趋近，“数据财政”已成重要方向。产业公司2024年或可逐步规模化落地，代表厂商包括中科江南、广电运通、易华录、云赛智联、太极股份、久远银海、德生科技、深桑达等。
　　云计算：智算需求释放，SaaS模式彰显相对韧性。1）云上游而言，通用算力受部分领域IT投入等影响，增速或有放缓；而大模型对智能算力的提振较为明显，中科曙光、宝信软件等龙头公司地位稳固，伴随AIGC需求释放，算力增速或可逐步抬升。2）SaaS模式整体采用订阅制续费，公司本身的竞争地位、产品议价权亦较高，所以能够较好平滑宏观经济周期的波动，AIGC预计可在中长期打开SaaS价值天花板，静待规模化应用落地。
　　信创：国产算力增长，行业信创需求逐步释放，软件侧需等待量价修复。2023年行业信创整体节奏乐观，亿元级大单在金融、运营商、能源等领域逐步落地，部分大单落地在2023年下半年，收入确认存在滞后。国产算力公司受益于算力自主可控、新产品迭代等因素，业绩表现相对亮眼，而偏软件类公司边际成本较低，在预算相对紧张的情况下，需等待量价修复。
　　网安：长期需求有望持续，短期需等待订单进一步修复。网络安全为数字化建设的基础环节，需求长期看存在较高的确定性。而考虑到信息化投资相较基础设施建设存在滞后，而国内信息安全需求整体则往往滞后于信息化投资，在相关预算有所收紧的情况下，信息安全投资可能存在需求侧压力，预计2023年信息安全整体行业在订单和业绩上皆有一定压力。
　　卫星互联网：行业支持政策频出，2023年政策端有望加速。我们预期在2023年政策密集发布下，行业整体2024年景气度有望提升。建议关注航天宏图、普天科技、创意信息、上海瀚讯、信科移动、海格通信等。
　　机器人：人形机器人成为产业趋势，核心厂商开展机器人布局。1）2023年小米、智元、小鹏等公司纷纷加入机器人赛道，国内政策利好频出。同时AI进步促进机器人软件体系成熟，机器人与大语言模型技术相结合成为机器人发展的重要方向。2）以三花智控、拓普集团为代表的机器人执行器总成厂商2023年汽零等主业稳健增长，部分机器人零部件供应链厂商因下游工业机器人等领域需求偏弱，业绩略承压。我们认为人形机器人落地趋势明朗，有望为产业链相关公司打开新增长空间。
　　医疗IT：AI医疗进入成长期，应用场景不断拓展。AI在医疗保健领域有较大的应用空间，国内AI医疗领域进展不断突破。我们认为具备医疗IT背景、具备垂直领域数据优势和落地场景的企业将在垂类大模型具备显著优势。
　　风险提示：新技术落地不及预期、政策力度不及预期、经济下行超预期、行业竞争加剧。