钢材：钢材产销偏弱，钢价震荡运行
　　逻辑和观点：
　　昨日螺纹主力2405合约收于3926元/吨，涨幅0.31%；热卷主力2405合约收于4041元/吨，涨幅0.4%。钢联公布了本周五大材产销存情况，数据显示五大材总体产销双降，库存环比增加，符合淡季预期。现货方面，昨日钢材市场成交较为平淡，全国建材成交量14万吨，部分终端低价收货。
　　综合来看：目前建材消费已经进入淡季，前期钢厂亏损性减产有所增多，成材产量下降。本周废钢到货提升，铁水产量环比回升，后期计划复产高炉数增多，钢材供应有望回升，关注利润对产量增幅的压制情况，在钢厂大幅亏损的前提下，预计原料补库刚需为主，力度弱于往年，节前钢材价格跟随成本波动。
　　策略：
　　单边：震荡
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：钢材检修情况、需求走弱程度、钢材出口和冬储强度等。
　　铁矿：补库较为谨慎，低价成交增多
　　逻辑和观点：
　　昨日黑色系商品超跌反弹，铁矿石主力合约2405收于976.5元/吨，涨幅1.51%。现货方面：全国主港铁矿累计成交134.0万吨，环比上涨61.4%；远期现货：远期现货累计成交95.5万吨（9笔），市场情绪尚可，盘面价格有所修复，市场交投较上一日环比好转。
　　整体来看，当下市场主逻辑在于交易钢厂冬季补库行情，根据各大钢厂检修复产计划统计，后续两周铁水将呈现回升态势，从钢厂权益库存增幅来看，本周价格下跌后，铁矿补库需求尚可，但依旧弱于历史同期水平。由于钢厂持续亏损，预计冬季原料端补库或低于市场之前预期。整体来看，后期应持续关注钢厂补库、利润及检修情况。
　　策略：
　　单边：中性
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：钢厂利润及检修情况，海外发运情况，宏观经济环境等。
　　双焦：焦炭提降全面落地，双焦震荡运行
　　逻辑和观点：
　　近期，焦炭二轮提降全面落地，累计降幅200-220元。昨日焦煤主力2405合约收于1803.5元/吨，较前一日上涨36.5元/吨，涨幅2.07%，焦炭2405收于2403.5元/吨，较前一日上涨23元/吨，涨幅0.97%。现货方面，昨日日照港准一焦现货报价2250元/吨，较前一交易日下跌20元/吨。进口蒙煤方面，近期口岸通关有所下滑，市场成交延续偏弱，蒙5原煤维持在1550-1570元/吨左右。
　　综合来看：近期之前检修的钢厂陆续复产，本周铁水产量环比回升。焦炭二轮提降全面落地，现市场看降情绪不减，下游低价成交增多。焦企利润因焦炭二轮提降落地进一步受到挤压，生产积极性欠佳，原料冬储补库意愿不足，市场观望情绪较浓，整体成交仍显疲软，不过考虑后续煤矿放假及下游节前补库，出货有所好转，后期关注供需生产变化以及原料煤的价格表现。
　　策略：
　　焦炭方面：震荡
　　焦煤方面：震荡
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：钢厂利润、表需修复、焦化利润、煤炭进口、外围宏观经济运行情况等。