美股开局不利，关注美股利空因素变化-半导体行业周报（01.01-01.05）
　　上周（2024年01月02日-2024年01月05日），美股市场持续调整，市场整体小幅下挫。道指、标普500、纳指周涨幅分别为-0.66%、-0.96%、-1.64%，费城半导体指数周涨幅为-2.23%。市场情绪面：芝加哥期权交易所波动指数（VIX）周涨幅为1.14%；美国散户投资人看空指数(AAIIBearish)为23.5%，较上个报告期下降1.6%；NAAIM经理人持仓指数为70.95，上个报告期为102.97；CNNBusiness 5日平均Put/Call比率为0.82，上个报告期为0.75。
　　特步国际（1368.HK）更新报告：4Q23符合预期，24年外部环境不确定性仍存
　　我们的观点：（1）2024年消费环境的不确定性仍存，对于运动用品行业，担忧主要体现在行业竞争格局或加剧。部分国际品牌和国内品牌亦表示将拓宽价格带，加强性价比产品和大众市场的布局；（2）对于24年主品牌的增长动力，跑步和童装业务将驱动增长；增长将主要取决于量增。我们对集团跑步产品消费心智的持续加强具备信心。据悦跑圈，2023年国内6大跑步赛事中，跑鞋穿着率的第1-3名分别是特步/耐克/索康尼。
　　我们预计23E-25E营收分别为143.9/ 162.0/ 184.0亿，同比+11.3% /+12.6% /+13.6%；归母净利润分别为10.4/ 11.8/ 14.0亿元，同比+12.5%/ +13.8% / +18.4%。