策略摘要
　　铅：废电瓶供应紧张情况趋缓，关注再生铅企业生产变动情况，但近日原生铅炼厂检修影响扩大，叠加临近春节假期，下游企业进入备库周期，阶段性供需错配导致铅锭持续去库，短期建议逢低买入套保思路对待。
　　核心观点
　　■铅市场分析
　　现货方面：LME铅现货升水为-32美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日上涨100元/吨至16050元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日持平为0元/吨，SMM广东铅现货升贴水较前一交易日上涨5元/吨至-165元/吨，SMM河南铅现货升贴水较前一交易日下降20元/吨至-140元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日下降20元/吨至-165元/吨。铅精废价差较前一交易日持平为-75元/吨，废电动车电池较前一交易日下降50元/吨至9825元/吨，废白壳较前一交易日下降50元/吨至8975元/吨，废黑壳较前一交易日下降50元/吨至9550元/吨。
　　期货方面：1月10日沪铅主力合约开于16150元/吨，收于16385元/吨，较前一交易日涨245元/吨，全天交易日成交44594手，较前一交易日增加8792手，全天交易日持仓37447手，较前一交易日减少1432手，日内价格偏强震荡，最高点达到16415元/吨，最低点达到16150元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16415元/吨，收于16385元/吨，较昨日午后收盘收平，夜间震荡。
　　矿端方面，进口矿成交极少，市场观望情绪浓厚。国内铅精矿市场供需双降，虽然矿供应小幅下滑，但冶炼厂亦出现检修减产，铅精矿采购需求暂缓，铅精矿加工费报价暂无明显调整。冶炼方面，近日铅市场废电瓶供应紧张情况趋缓，需关注再生铅企业生产变动情况，但原生铅炼厂检修影响扩大，原生铅供应受到一定影响，叠加临近春节假期，下游企业进入备库周期，阶段性供需错配导致铅锭持续去库。
　　库存方面：截至1月8日，SMM铅锭库存总量为6.61万吨，较上周同期减少0.37万吨。截止1月10日，LME铅库存为123350吨，较上一交易日减少1575吨。
　　■策略
　　单边：谨慎偏多。套利：中性。
　　■风险
　　1、国内供应大幅提升2、消费不及预期3、海外流动性收紧