策略摘要
　　谨慎偏空。山东部分企业装置有降负计划，涉及减产产能占比较小，预计月内恢复，其余地区开工情况暂无明显调整，整体供货相对平稳。需求端，下游锂电行业仍有区域性囤货需求；其余下游拿货情况一般，节前仍有观望情绪。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期货市场：截止1月10日SH主力收盘价2669元/吨（+-1.11%）；基差-482元/吨（+30）。
　　现货：截至1月10日山东32液碱报价：700元/吨（0）；山东50液碱报价：1120元/吨（0）；西北片碱报价2700元/吨（0）。
　　价差(折百价)：截至1月10日山东50液碱-山东32液碱：-28元/吨（0）；广东片碱广东液碱：531元/吨（0）；32液碱江苏-山东250元/吨（0）
　　观点：烧碱现货市场目前维持弱势，企业后期或计划进一步降低负荷，关注碱厂检修情况。企业挺价暂稳，行业利润仍在低位，其中山东32%液碱折百价为2313。期现市场均无利好，资本参与热度不高，盘面小幅震荡下跌，最终收盘价在2669，较上一交易日结算价变化-0.37%。持续关注近期持仓变化。
　　策略
　　谨慎偏空。山东部分企业装置有降负计划，涉及减产产能占比较小，预计月内恢复，其余地区开工情况暂无明显调整，整体供货相对平稳。需求端，下游锂电行业仍有区域性囤货需求；其余下游拿货情况一般，节前仍有观望情绪。市场承压，主产区多有涨价心态，但受周边低价货源冲击，市场短期或维稳，后期或计划降低负荷。期货价格向现货靠拢，基差回升，关注基差是否继续走弱。
　　风险
　　节前补库；库存累积持续性不足；国际市场表现。