策略摘要
　　谨慎偏空。氯碱行业进入传统销售淡季，供增需减，库存压力开始显露。前期美联储降息预期及国际航运利好情绪有所消退，商品氛围走弱，烧碱盘面表现弱势下行，建议套保做空为主，关注2650支撑情况，以及补库刚需与国内外宏观利好消息带来的节奏变化。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期货市场：截止1月9日SH主力收盘价2699元/吨（+0.26%）；基差-512元/吨（-7）。
　　现货：截至1月9日山东32液碱报价：700元/吨（0）；山东50液碱报价：1120元/吨（0）；西北片碱报价2700元/吨（0）。
　　价差(折百价)：截至1月9日山东50液碱-山东32液碱：-28元/吨（0）；广东片碱-广东液碱：531元/吨（0）；32液碱江苏-山东250元/吨（0）
　　观点：供应端来看，浙江、四川、广西等地部分企业按计划陆续停工检修，高供应水平得到一定的缓解，不过其余地区开工持稳，总体供应依旧处于高位。国内氧化铝企业矿石原料供应偏紧未有效解决，生产难提升负荷；纸浆、粘胶短纤及新能源领域产能过剩，终端企业随着春节临近，多有观望心态，刚需持稳，市场多数维持前期订单合约为主，需求表现较弱。近期碱厂持续让利降价排库，显示库存压力开始显露，短期震荡偏弱走势为主。
　　策略
　　谨慎偏空。氯碱行业进入传统销售淡季，供增需减，库存压力开始显露。前期美联储降息预期及国际航运利好情绪有所消退，商品氛围走弱，烧碱盘面表现弱势下行，建议套保做空为主，关注2650支撑情况，以及补库刚需与国内外宏观利好消息带来的节奏变化。
　　风险
　　节前补库；库存累积持续性不足；国际市场表现。