一、2023年中国出口回顾——全球份额依然高于疫情前，汽车出口为最大亮点
　　随着全球供应链的重构以及地缘政治的变化，中国仍保持着一枝独秀的出口产业链竞争优势，2023年中国占全球出口的比例预计为13%，略高于2019年水平。1-11月整体出口（美元计价）同比回落5.2%，其中对美欧出口合计拖累3.9个百分点，而对非洲及俄罗斯贡献增速分别为0.3/1个百分点。
　　1)分国家：对美国和欧盟等份额延续回落趋势，从2019年的17%左右回落至目前的15%左右，而对东盟和拉美的份额分别从14.4%/6.1%上行至15.8%/7.2%、对东盟和拉美出口份额合计上行约2.5个百分点，此外，对俄罗斯出口份额从2022年底的1.9%快速上升至3.2%。
　　2)分产品：汽车及零件出口为2023年的最大亮点、贡献了1-11月出口同比增速的约1.4个百分点，其中新能源汽车贡献约0.6个百分点。船舶、成品油和家用电器亦有0.1-0.2个百分点贡献。
　　二、全球供应链重塑背景下、中国出海正当时，哪些趋势可能延续？
　　虽然中国对美国出口份额下降，但加总东盟、墨西哥和美国的出口份额维持在33%，伴随着中国企业“出海”提速，中国和东盟以及拉美的产业链融合的趋势进一步强化。2023年中国对越南/泰国/墨西哥的直接投资额约25-58亿美元，原材料及相关服务出口呈现结构性增长，如电信服务、维修服务等。
　　日本出口敞口较大的汽车、机械设备、电子设备等行业可能受2024年日元升值的影响而边际受损，中国上述行业有望实现市场份额的部分替代。如我们在《日本2024：宏观趋势与行业亮点》（2024/1/7）中分析，2024年日元可能显著升值，对应出口敞口较大的行业可能边际受损，其中汽车、机械设备、电子设备行业各自约占2023年日本出口总额的18%-19%。
　　三、2024年哪些行业出口可能有结构性增长机会？
　　新能源汽车呈现趋势性增长，特别是对欧洲和东盟地区。考虑到目前欧洲以及东盟国家的电动车销量渗透率偏低，如意大利约9%、泰国约8.6%，均低于全球平均14%、中国25%的水平。但中国对俄罗斯的燃油车出口可能受高基数及本土车企生产恢复的影响、边际放缓。
　　全球电子及半导体周期企稳回升，有望推升电子产品出口。2023年12月韩国出口额同比增长5.1%、实现连续第三个月正增长，可能预示着全球电子信息产业周期企稳回升。此外，中国电子产品出口也呈现早期回暖迹象，2023年11月集成电路、电脑、手机同比增速一步上升。
　　中国钢材及相关产品出口量的结构性增长可能延续、但价格回落对出口额有所拖累。一方面，中国的能源等价格优势使得钢材性价比凸显，2023年11月中国钢材产量占全球的份额进一步提升至56%；另一方面，中东及南亚国家基建项目的持续增长对钢材需求量带来提振，比如对沙特/阿联酋的钢材出口额2年复合增速从20-21年的13.1%/23.6%进一步上行至33.7%/27.9%。
　　风险提示：海外经济增长降速、需求不及预期；地缘政治风险蔓延、贸易壁垒加剧。