近期变化较大的数据解析
　　★黄金：伦敦金跌0.8%至2045美元/盎司。10年期美债收益率回升至4.04%，通胀预期回升至2.23%，实际利率微升至1.8%，美元指数涨1.17%至102.4，标普500指数跌1.52%，人民币贬值，沪金维持溢价。
　　新年伊始，美债收益率和美元指数止跌回升，市场风险偏好下降，美股持续回调，黄金亦承压下挫，主要是年前市场对美联储的降息周期演绎充分，短期出现反转。国经济数据喜忧参半，12月非农新增就业录得21.6万人，高于市场预期的17万人，新增就业主要是教育及医疗服务贡献，休闲酒店和零售行业亦受益于假日消费活动增加，仓储运输行业就业延续走弱状态。失业率回落至3.7%，低于预期的3.8%，工资增速环比0.4%，同比4.1%的增速，也高于市场预期，但劳动参与率下降至62.5%，就业市场虽然边际降温，但尚未快速恶化，且工资增速超调，对核心通胀构成支撑，叠加近期地缘政治风险扰动增加，未来核心通胀回落速度缓慢，整体通胀可能受到能源价格反弹的扰动，降息可能不会很快到来，市场此前的乐观预期预计会有所修正。
　　但美国经济呈现需求继续降温的图景，12月ISM制造业PMI从46.7回升至47.4，预期47.1，仍处于收缩区间，新订单分项继续下滑至47.1，非制造业PMI则从52.7回落至50.6，低于预期的52.6，就业分项降至43.3的收缩区间，新订单分项回落至52.8，物价分项则维持在57.4的高位，核心服务成本压力犹存。12月欧元区CPI环比反弹0.2%，同比回升至2.9%，通胀结束了此前快速回落的趋势，开始反复，欧美都面临服务成本带来的通胀压力，关注即将公布的美国12月CPI数据。
　　短期降息预期交易充分，投机资金获利了结可能引发黄金回调。但中长期市场看涨观点不变，建议等待回调买入机会。
　　★白银：伦敦银现跌2.51%至23.18美元/盎司，金银比回升至88.2，白银表现弱于黄金。市场对美联储的降息预期开始修正，美元指数和美债收益率止跌回升，打压大宗商品，但地缘政治风险频发，推动原油价格走高，避险情绪犹存，加大了市场波动。短期白银缺乏上涨动能，建议观望。