★商品市场概述
　　2024年1月5日当周，涨幅靠前的品种集中于能源品板块，跌幅靠前的品种集中于农产品及股指板块。
　　★期限价差结构表现
　　周内基差处于历史估值高位（80%）的品种包括豆二、生猪；基差处于历史估值低位（20%）的品种包括玻璃、PVC、菜油。
　　★产业利润表现
　　黑色金属板块，成材在现实中的累库压力缓解，且政策提振需求预期仍存。吨焦利润止盈转亏，钢厂亏损幅度收缩。有色金属板块，美元指数回升及进口利润修复或抑制品种估值。铜、锌、铝及锡现货进口利润扩大，铅、镍维持进口亏损。铜精矿TC及国产锌精矿加工费较上周回落。化工板块普遍面临需求放缓的问题，但品种间减产预期及估值的分化持续存在。
　　★风格轮动及品种间相对估值表现
　　近期美联储修正宽松政策预期，美元指数及美债收益率估值修复。周期/成长风格轮动至空配成长；工业品/农产品风格轮动至空配南华农产品；贵金属/工业品风格轮动至空配贵金属。
　　周内套利对表现相对最强的三个头寸分别为：豆粕菜粕主力合约价差、菜油-豆油主力合约价差、螺焦主力合约比价；周内套利对表现相对最弱的三个头寸分别为：PP-3*MA主力合约价差、螺纹热卷主力合约价差、棕榈油-豆油主力合约价差。
　　★风险提示：利润公式中现货标的及常数差异导致的利润数据失真。