★12月新增就业远超预期，市场降息预期继续修正：
　　美国12月非农新增就业21.6万人，高于市场预期的17万人，2023年平均每月新增22.5万人，2022年为40万人，非农逐渐降温趋势未改。10月新增就业人数由15万下修至10.5万，11月由19.9万下修至17.3万，合计下修7.1万。失业率录得3.7%，失业人数630万，持平前值，预期为3.8%；时薪增速环比连续两个月超预期增长0.4%，同比从4%回升4.1%，高于市场预期的3.9%。数据公布后，美元指数迅速拉升至103后回落，10年期美债收益率走高约10bp至4.1%随后回落，黄金和美股期货先跌后涨。
　　教育和医疗行业仍然是服务业新增就业的主要来源，休闲和酒店行业以及零售业的新增就业反弹，主要是受益于圣诞和新年假期期间消费的旺盛需求，持续性不强。劳动参与率下降至62.5%拉低了失业率，企业招聘需求放缓后，供需缺口维持在200万人以下。
　　★投资建议：
　　整体而言，12月新增非农就业报告表明劳动力市场存有韧性，边际走弱，但尚未明显恶化，就业市场供需缺口的进一步收窄意味着后续新增就业将延续回落趋势，工资上涨压力缓解，但4.1%的增速仍然超调，且对核心通胀构成支撑。12月美联储利率会议表明加息周期结束后，市场对于美联储2024年的降息预期不断发酵，远高于点阵图所代表的官方预期，美股、美债、黄金等商品均受益于降息预期而持续上涨。新年伊始，降息交易开始生变，12月非农就业报告则使得降息预期进一步修正，前期上涨较多的品种存在继续回调的风险，美元指数短期反弹。但中长期来看，经济周期继续向下，需求数据的走弱仍会使得市场的降息交易再起。
　　★风险提示：
　　通胀压力超预期，美联储货币政策紧缩超预期，地缘政治风险频发，将引发市场波动加剧。