★ LC2401滚动交割顺利进行，智利12月碳酸锂出口环比锐减
　　上周锂盐期现走势分化、负基差显著收敛。LC2401收盘价周跌-7.5%至9.35万元/吨，LC2407收盘价周跌-8.4%至9.87万元/吨；SMM电池级（99.5%）、工业级（99.2%）碳酸锂现货均价环比-0.4%、+1.1%至9.65、8.90万元/吨；溧阳中联金碳酸锂主力合约收盘价周跌-5%至9.5万元/吨。电工价差环比收窄0.14万元至0.75万元/吨。周内氢氧化锂价格持平，SMM粗颗粒及微粉型电池级氢氧化锂均价分别为8.63、9.33万元/吨。电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格贴水环比收窄0.04万元至1.03万元/吨。
　　据智利海关，12月智利共出口碳酸锂1.39万吨，环比-30%，其中对中国出口0.87万吨，环比-36%。2023全年智利共计出口碳酸锂21.8万吨，同比-1%，其中对中国出口13.4万吨，同比+8%，智利当地有相当体量库存积压，但当前尚无法预判此部分库存将何时给中国市场带来显著的供应压力，后续需持续关注智利海关的发运数据。价格方面，12月智利对中国碳酸锂出口均价环比-1%至1.97万美元/吨，对美国、日本、韩国的出口均价分别环比+1%、+1%、-4%至2.00、3.04、2.10万美元/吨。
　　至上周五，广期所碳酸锂仓单共计1.074万手，进入滚动交割阶段后，周内LC2401共配对交割6454手，首次交割顺利进行中。此前的负基差吸引锂盐厂等持货商加速生成仓单，部分期现商基于工碳更具性价比、优先采购工碳转制电碳交仓，使得电工价差有所收窄，而随着现货市场的疲弱情绪传导至期货端，周内负基差基本收敛，套利空间逐步消失。向后看，短期基本面仍是疲弱，但从盈亏比及新增驱动的角度而言，价格暂难跌破前期低点，主力合约短期或在9-11万元/吨区间内宽幅震荡，短线建议区间操作，同时可关注安全边际较好的4-7正套。
　　★风险提示
　　下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入