★供需双弱，市场暂无利多刺激
　　上周（12/30-01/05）工业硅期货价格冲高回落，2402合约收盘价13960元/吨，较上周环比下跌2.0%。现货价格基本维持稳定，华东不通氧553#、通氧553#、421#保持15100、15600、15850元/吨。
　　供应继续减量。根据百川盈孚统计，本周金属硅开炉数量与上周相比减少6台，其中湖南、云南各减少1台、四川减少5台、内蒙古恢复1台。西南地区电价上调，四川部分硅厂停炉，开工率进一步下降，但西南地区继续减产空间有限，未来生产端供应焦点仍在西北。西北地区仍受环保管控影响，新疆前期停产保温企业尚未恢复生产，但随空气质量好转，恢复生产的预期逐渐增加。伊犁东部电价亦有上涨，但由于环保原因，涉及硅厂此前已经停炉，因此此番电价上涨对生产实际影响有限。
　　需求端依旧弱势。多晶硅方面，短期看随新产能投产爬坡，本周多晶硅产量较上周环比小幅增加，对工业硅需求持稳略增，然长期看光伏产业链负反馈持续，价格跌跌不休下，1月硅片整体开工率继续下降，反过来导致多晶硅累库，预计多晶硅仍将偏弱运行。有机硅方面，本周产量环比继续减少，原节后计划检修厂家如期停产，对金属硅需求弱势。铝合金方面，部分企业出货不佳，行业存减产或停产预期，对工业硅需求有限。
　　总体看，供需双弱下本周库存继续去化，但去化速度较此前放慢。在市场无新增利多消息刺激的情况下，硅价缺少进一步上行动力，预计价格以震荡为主。后续关注北方生产变化情况。
　　★风险提示
　　北方供给变化超预期。