投资要点
　　最近市场情况
　　实际发行额占比：1.按评级来看，本期（2023.12.30-2024.01.05，下同）AAA级存单实际发行总额占比为81%，较上期（2023.12.23-2023.12.29，下同）下降11.4pct；AA+级存单实际发行总额占比为54%，较上期下降13.7pct；AA级存单实际发行总额占比为42%，较上期下降22.1pct。2.按银行来看，本期股份制商业银行存单实际发行总额占比为93%，较上期下降0.3pct；城市商业银行存单实际发行总额占比为53%，较上期下降28.4pct；农村商业银行存单实际发行总额占比为95%，较上期下降4.2pct。
　　信用利差：1.按评级来看，AAA-级存单信用利差为1.06bps；AA+级存单信用利差为6.00bps；AA级存单信用利差为11.00bps；AA-级存单信用利差为29.00bps；A+级存单信用利差为51.00bps；A级存单信用利差为77.00bps；A-级存单信用利差为103.00bps。2.按银行来看，本期城商行发行存单信用利差为34bps；农商行发行存单信用利差为14bps。
　　发行市场概况
　　同业存单各期限发行利率：1个月2.16%,3个月2.33%,6个月2.62%。相较于上期，涨跌幅分别为-51.36bps、-34.17bps、-4.56bps。
　　发行数量：本期发行同业存单201款，融资760亿元，发行规模较上期下降。截至2024年01月05日，存量同业存单14660款，共计146996亿元。
　　发行期限结构：与上期相比，本期1个月、3个月、6个月同业存单发行占比下降，9个月、1年同业存单发行占比上升。其中，1年同业存单发行占比最高，为50.8%。
　　发行主体结构：与上期相比，本期发行同业存单的商业银行中，国有行、农商行发行占比下降，股份行、城商行发行占比上升。其中，城商行同业存单发行占比最高，为41.8%。
　　发行银行：本期兴业银行同业存单发行124亿元占据首位，交通银行发行75亿元排名第二。
　　同业存单持有人概况
　　持有人结构：截至2023年11月底，在上海清算所托管的存单总额为145058亿元，较10月上升。其中广义基金持有73891亿元，占比50.9%，占比较10月下降；商业银行及政策行持有53196亿元，占比36.7%，占比较10月上升；非银机构及其他持有17970亿元，占比12.4%，占比较10月上升。
　　银行持有情况：截至2023年11月底，农商行持有存单20281亿元，占比38.1%，占比较10月下降；国有商业银行持有存单10473亿元，占比19.7%，占比较10月下降；城商行持有存单7668亿元，占比14.4%，占比较10月下降；政策行持有存单5298亿元，占比10.0%，占比较10月上升；股份行持有存单2879亿元，占比5.4%，占比较10月下降。
　　风险提示：监管政策的超预期变化，信用风险超预期暴露。