投资要点
　　本周（12.25-12.31）银行板块整体上涨1.80%，跑输沪深300指数1.01个百分点，表现居前的为：兴业银行(10.88%)、无锡银行(4.77%)、杭州银行(3.52%)。
　　央行召开2023年第四季度例会，重点内容包括：1）货币政策方面，强调稳健的货币政策要灵活适度、精准有效，更加注重做好逆周期和跨周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，引导信贷合理增长、均衡投放，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。2）信贷方面，引导大银行服务重心下沉，推动中小银行聚焦主责主业；做好“五篇大文章”，继续加大对普惠金融、绿色转型、科技创新、数字经济、基础设施建设等支持力度；落实好加大力度支持科技型企业融资行动方案，引导金融机构增加制造业中长期贷款。3）房地产方面，继续强调因城施策精准实施差别化政策，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，加大对保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造的金融支持力度。
　　 12月28日，据中国证券报报道，为推动公募基金行业配合做好《商业银行资本管理办法》实施工作，确保平稳落地，监管部门发布了最新机构监管情况通报，对公募基金管理人信息披露、履行主动管理职责、合规风控、风险防控等方面提出明确监管要求，其中提及了公募基金管理人可以适用第三方计量的穿透法，在符合公募基金信息披露要求基础上，按照商业银行委托人需求定期计算及提供公募基金的风险加权资产计量数值，并向商业银行委托人提供季度报告等定期报告，以满足《商业银行资本管理办法》穿透法下第三方计量适用风险权重1.2倍的要求，计量过程应当严谨审慎，计量结果应当经外部审计，且审计结果合格。
　　投资建议：经济复苏的大背景下，建议重点关注估值性价比凸显+业绩有望率先企稳的优质银行，同时高股息策略仍有望持续演绎，重点关注三条主线: （1）业绩估值性价比凸显的中小银行，重点推荐沪农商行、渝农商行、江苏银行、苏州银行。（2）高股息策略仍有望持续演绎，重点推荐交通银行、农业银行。（3）更受益于经济复苏主线的银行，重点推荐宁波银行、招商银行。
　　资金价格：本周（12.25-12.31）人民币兑美元汇率收于7.09，本周（12.25-12.31）央行公开市场操作实现净投放12,570亿元。10年期国债收益率降至2.40%，10年期企业债（AAA）到期收益率降至3.06%。
　　理财产品净值波动情况：十二月第四周（12.18-12.24）净值数据有效的产品数量为45,903只，净值回落产品数3,975只，占比8.66%。净值增长率处于0-1%区间的有41,916只，占比91.31%。固收类、混合类、权益类净值增长率处于0-1%区间的分别有41,188只、666只、50只。
　　同业存单：本周（12.25-12.31）1/3/6月同业存单利率分别为2.68%/2.68%/2.69%。十二月第五周发行同业存单472款，融资5857亿元，发行规模较上周上升。截至2023年12月29日，存量同业存单14691款，共计147584亿元。
　　风险提示：银行资产质量超预期恶化，监管政策超预期变化。