本周行情回顾：石油石化（申万）指数收2207.53点，上涨1.22%，跑赢沪深300指数4.19pcts，位列申万一级板块涨跌幅榜第3位。
　　重点领域分析：
　　原油板块：OPEC+联盟重申承诺，国际原油窄幅震荡。当地时间2024年1月3日，根据OPEC官网报道，“OPEC和非OPEC产油国重申对团结、充分凝聚力和市场稳定的承诺。” OPEC称，该联盟“在支持全球经济克服过去几年包括新冠疫情在内的许多挑战方面付出了显著的努力，其行动确保了石油市场的稳定，尤其是相比于其他大宗商品。”OPEC还称，“前所未有的合作、对话、相互尊重和信任将继续是这些持续合作的基础，这有利于所有生产商、消费者和投资者，以及整体全球经济。”OPEC宣言重审稳定石油市场，叠加红海事件升温推动当日原油市场情绪回暖，布伦特原油期货结算价上涨3.11%。1月4日，美国在内等13国警告胡赛武装不得发动进一步袭击，地缘风险担忧有所回落。原油价格：截至2024年1月4日当周，布伦特原油期货结算价为77.59美元/桶，较上周下跌0.8美元/桶（-1.02%）；WTI原油期货结算价为72.19美元/桶，较上周上涨0.42美元/桶（+0.59%）。
　　成品油板块：元旦假期推动汽油补库，柴油需求偏淡，本周汽涨柴跌。周内本年度成品油第一轮限价上调如期兑现，一定程度上利好市场心态；同时，元旦过后，部分中下游厂商看涨油价并适度补货，持续为汽油市场注入上行动力；但柴油市场实质性需求支撑未起，阶段内行情走向仍偏弱势。截至2024年1月5日，柴油市场均价7452元/吨，环比下跌14元/吨（-0.19%），汽油市场均价8694元/吨，环比上涨79元/吨（0.92%）。
　　投资策略：炼化及贸易：2023年以来，受益于油价企稳、下游需求复苏，民营大炼化企业业绩修复明显，然而PB估值目前仍处于历史底部区间，未来随着宏观经济稳步恢复，上行弹性充足，建议关注荣盛石化、恒力石化、东方盛虹。油气开采：全球石化行业资本开支不足叠加OPEC+减产挺价意愿强烈，预计未来原油供给端增长有限，即便需求下调，原油生产国仍有能力将原油维持在供需紧平衡的状态，受益于油价维持在较高水平区间内，我们预计上游原油龙头具备稳定的盈利能力，建议关注低估值高分红油气龙头中国石油、中国石化。
　　风险提示:（1）全球GDP增速不及预期。（2）地缘政治及不可抗力事件对油价造成大幅度影响。（3）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（4）美国解除伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场风险。（5）美国页岩油资本支出大幅增长。