本周观点
　　上周，受红海局势恶化影响，年末铜价保持反弹。后期来看，市场关注点转向宏观局势，铜本身的现货市场周内并不支持铜价上行，预计铜价短时依然维持箱体运行；
　　红海局势升级以来，地中海航运、马士基等全球多家航运巨头宣布避开红海航线。据悉，目前这些暂停红海航运服务的集装箱运力合计占全球集装箱船船队总运力的74%。越来越多的船舶被迫绕行非洲南端的好望角，改道的商船将面临航行成本增加、航运天数增多、交货时间推迟等困境。数据显示，经好望角转运将使航运时间延长7天至15天，且航行成本将上升约30%。
　　红海航运受阻也将对大宗商品贸易产生影响——2023年上半年通过红海航线的石油运输总量约占海运贸易石油总量的12%，液化天然气运输量占全球液化天然气贸易的8%。因此，红海航运受阻或将对国际油价和天然气价格造成冲击。后期如果局势加剧，航运业将进一步受干扰，那么国际供应链也会受到冲击，推动包括原油以及铜等大宗商品价格持续走高，而增加的成本也最终会转嫁到终端消费。由于铜本身的金融属性存在，铜受到推升的幅度预计会高于其他基本金属。但是，由于铜基本面暂时并不支持铜价上行，加上近期美元走势相对强势，故短时铜价将被抑制在69000元一线高位运行。
　　现货市场，本周初来看，市场现货升水日内虽有下滑，但主因部分进口货源到港冲击市场，包括智利及日本韩国等品牌调价积极，但国产货源挺价意愿明显，两极分化强烈，下游企业逢低吸收，一旦进口货源被消化后，现货升水依然将被快速抬升，从节后1-2月差来看，小c被迅速拉升至b130元/吨左右，也印证市场整体货源依然有限。本周价格依然偏震荡，由此市场更多关注月差变动对现货升水带来的影响。从月度平衡来看，1-2虽继续维持back水平，但考虑资金成本及拉升空间、春节因素等，1-2可操作盈利空间一般，等待更好时机。部分激进者可考虑2403以后的合约次月基差操作。