核心观点
　　中性（裂解价差）
　　按照-6$/bbl的原料贴水来锚定，目前盘面沥青裂解价差估值较为合理。一季度通常而言裂解价差缺乏趋势性的方向，近端春节之前现货市场成交积极性可能降低，整体而言行情较为鸡肋。关注原料到港情况。
　　月差
　　中性
　　驱动不明确。
　　开工率
　　中性
　　开工率周度整体-2.6%至42.1%，华东+3%至51%，山东-4%到44%。开工率尚且符合季节性。
　　投机需求
　　偏多
　　社会整体库存+0.46%到23.83%，连续两周累库，社会库存拐点基本确认，投机需求预计将持续释放。
　　刚性需求
　　中性偏空
　　本周刚需+0.6万吨至52.57万吨。刚需虽有微幅反弹，但认为仅是波动，刚需季节性走弱的大趋势尚未改变。