供需方面：2024年矿端关注印尼镍矿政策变动，菲律宾季节性影响因素。一级镍二级镍表现全面过剩，镍铁过剩最为突出，硫酸镍维持在小幅过剩。
　　库存：交割品不断扩容，市场显性库存回升。库存在供给过剩前提下2024年累库风险较高。
　　估值：以一体化“镍矿-MHP-硫酸镍-电镍”生产成本为底部110000元/镍。运行区间【110000-170000元/镍】。支撑点120000元/镍。
　　策略：2024年国内镍铁高成本产能清出后沽空镍不锈钢比值，单边镍逢高沽空运行重心，130000元/镍。