逻辑观点：
　　宏观：美联储降息预期再起，美元指数走弱，宏观情绪偏暖。
　　成本端：国内外锌精矿加工费再度下调，进一步印证矿端供给偏紧预期，进口矿减少，且国内矿山进入常规检修期，成本端对锌价支撑走强，关注海外2,500美元/吨的矿山成本。
　　供给端：元旦后部分炼厂存在检修减产情况，此外，伦锌强势运行，外强内弱格局下，锌锭进口窗口关闭，前期进口货源逐渐消耗完毕，锌市供给整体有所收紧，过剩格局或将得到一定的缓解，供给端对锌价形成一定的支撑。
　　需求端：市场消费淡季，叠加北方环保限产严峻，锌锭下游需求较为有限，元旦节前备库力度一般，对锌价支撑有限，关注后续春节前下游备库情况。
　　库存：海外供增需弱格局明显，LME持续高位震荡，对锌价形成一定的压力；国内部分炼厂有检修计划，且原料端持续收紧，国内社库累库压力或将有所缓解。
　　行情展望：加工费再度下调，节后部分炼厂有检修计划，成本及供给收缩对锌价形成一定的支撑，但下游需求因环保限产等原因采买有限，压制锌价上行空间，短期来看锌价难以向上走出较大行情，预计沪锌运行区间21,300-21,800元/吨，警惕锌价高位压力。
　　风险因素：海外宏观风险，炼厂非预期减产。