行情综述——上周国债市场利率震荡向下，随着国有银行主动下调存款利率，债市交易主线逐步转向利率空间打开的博弈。整体来看债市情绪逐步回暖,并且体现出非常明显的抢跑行情。
　　债券市场——上周，央行公开市场操作共投放19290亿，共到期6720亿，净投放12570亿。公开市场操作七天逆回购利率为1.8%。资金面整体保持中性偏松上周质押式回购隔夜加权利率维持在1.7%，质押式回购隔夜七天加权利率维持在1.9%。- - -级市场方面，由于元旦假期时间冲突，并没有进行发行。上周十债活跃券230018整体处于2.60-2.56震荡行情。
　　行情演绎——海外方面，欧美通胀持续回落，美十债利率下行明显，市场降息预期强烈。美联储持续放鸽，美元近两个月连续大跌。国内方面，12月制造业PMI录得49.0%，较11月减少0.4个百分点，建筑业PIMI录得56.9%，较11月增加1.9个百分点，服务业PMI录得49.3%，与11月持平。生产、新订单、新出口订单表现一般，边际走弱,呈现出明显供需两弱局面。央行召开四季度货币政策例会。明确了国际经济贸易投资放缓、社会预期偏弱的看法。延续2023年年底经济工作会议的思路，货币政策方面表示“稳中求进、以进促稳，更加往重做好逆周期和跨周期调节,有效带动激发更多民间投资”。
　　多空策略——银行业下调利率，其外溢效应会在未来逐步显示。后续需要关注国内政策利率是否快速跟进。长债国债受预期影响，下行仍然有空间。从主线来看，市场的交易情绪已经回归到降息预期。跨年期间资金面较充裕，价格有序回落，关注资金面回暖的延续性。期货策略方面，单边策略推荐回避，多品种对神方面建议考虑曲线走平的策略。