核心观点：
　　12月29日红枣期价延续反弹但震幅收窄，向上动能稍显不足。销区市场现货价格稳中偏弱，市场信心受节前旺季备货刚需提振有所修复，但客商囤货量及囤货积极性较往年同期偏低，多按订单情况随采随卖；盘面来看，仓单成本支撑仍较稳固，但随着仓单注册及有效预报数量持续快速攀升，仓单压力凸显。短期成本及备货预期或仍暂时形成下方支撑，但中长期来看货源相对终端需求较为充足且随着年前备货临近市场抛货或使期价大幅下跌，短期内若无明确利多因素提振，期价或将延续弱势，建议仍以逢高做空为主。后市需密切关注套保比例、销区走货情况及市场情绪转变。
　　短期操作建议：CJ2405合约逢高做空；01-05价差持续收缩，产业客户正套持仓可继续持有或平仓离场；05-09价差在-600元/吨以下可择机正套。