核心观点
　　本周（2023.12.25-12.31）红枣期价整体先抑后扬，周一至周三期价受仓单压力及套保资金进场影响期价大幅下挫，周四至周五伴随市场情绪性反扑及春节前备货预期提振市场信息，期价向上回调，但回调幅度来看上涨动能不足。
　　本周红枣销区市场价格先是稳中偏强，后受期货市场表现影响价格有所回落，整体成交价格仍处于高位运行。客商面对高补货成本货源态度较为谨慎，即使市场到货量有所增加，但整体走货量及补货积极性仍显不足。短期来看，减产背景下成本估值叠加节前备货积极预期依旧支撑盘面，红枣期价有望扭转近期疲弱态势。但长期来看，一方面仓单及社会库存货源较为充足，参考历史数据供给缺口并不明显；另一方面根据红枣消费季节性变动规律，节前备货在大厂抛货后现货价格将有所回落，带动期价同步下跌。
　　综上，本周元旦备货期已结束，红枣现货市场走货表现一般，基本面当前仍处于稳中偏弱态势，期价面对仓单压力及相对疲弱的消费情况向上承压。短期内受旺季乐观预期提振，盘面有望转弱为强。但长期供需看，消费前景存疑，供需缺口并不明显，逢高看空为宜。后市需重点关注大厂套保比例、销区备货情况及市场情绪转变。
　　短期操作建议：CJ2405合约[14500,15600]区间操作为主，建议逢高做空；01合约下周起进入交割月，01-05价差当前套利空间有限，前期正套持仓可平仓离场，已建仓正套以备仓单转抛产业客户可继续持有。个人投资者可关注05-07、05-09套利机会。