▌核心要点
　　通过估值面、情绪面、资金面、基本面、政策面对比，当前和2022年4月和10月相似，A股底部信号明确，超跌反弹行情已至，但反转还需等待。历史复盘发现，超跌反弹行情多分为两个阶段，第一阶段超跌行业先反弹，第二阶段政策事件催化行情再领跑。建议关注超跌的美容护理、食品饮料、社会服务、电力设备、银行等，受益于流动性改善的券商、医药，库存利润改善的有色和化纤、高水平科技催化的TMT。
　　▌大势研判：超跌反弹行情或已至
　　当前类比2022年4月和10月，ERP已突破+1倍标准差水平，处于历史高位；PE分位数已低至4.6%、1.2%，处于极度低估水平。估值底已现，情绪触底回升，资金略有改善，政策有宽松预期，开启超跌反弹。但鉴于经济修复基础仍待夯实，反转还需等待。
　　▌历史复盘：超跌先反弹，主线催化再领跑
　　复盘2022年4月和10月的两轮超跌反弹行情，底部反弹一般有两个上行阶段，第一阶段反弹与超跌的相关性较高，第二阶段行业反弹的弹性除了超跌因素外，更会受到政策和事件的催化。反弹阶段不改前期主线逻辑，超跌行业弹性更大，政策利好和产业催化的行情也不容小觑。
　　▌方向选择：利好超跌、政策利好和产业催化行业
　　结合前两轮超跌反弹行情中的行业表现，当前建议重点关注超跌低估行业、政策利好和产业催化行业：
　　超跌方向，美容护理、食品饮料、社会服务、电力设备、银行等超跌行业有望迎来超跌反弹。
　　政策利好方向，券商、医药较为受益。
　　产业催化方向，关注库存利润改善的有色和化纤、高水平科技催化的TMT。
　　▌微观交易：内外恐慌缓解，市场资金面走阔
　　本周国内恐慌持续缓解、国外恐慌反转下行。内外资金面走阔，融资余额小幅增加，北向资金再度大幅净流入，单日回补创下近5个月新高。
　　▌投资日历：国内关注地方两会，海外关注美国失业率
　　国内方面，重点关注各地两会对于2024年经济工作的规划；
　　海外方面，重点关注欧美日PMI、美国失业率以及耐用品订单数据。
　　▌风险提示
　　（1）美联储降息不及预期；（2）国内政策不及预期；（3）地缘政治风险