12月份市场有所回调
　　12月A股主要指数普遍回调，市场风格明显偏防御。受年末投资者风险偏好下降，北上资金流出等因素影响，12月（截至27日），A股主要指数普遍出现回调，其中上证综指跌幅最小，而中证1000跌幅最大。行业方面，12月各行业跌多涨少，其中，受市场对于高股息等防御板块关注度抬升等因素的影响，本月煤炭行业涨幅居前。相对而言，美容护理、社会服务及商贸零售等行业的表现则相对较差。
　　本月港股回落，主要受到利空消息影响。本月港股走势较为震荡，截至2023年12月27日，恒生香港35、恒生指数、恒生综指、恒生中国企业指数和恒生科技的涨跌幅分别为1.37%、-2.45%、-3.23%、-4.33%和-6.66%。
　　A股观点：A股市场或将峰回路转
　　市场观点：A股市场或将峰回路转。当前A股“盈利底”逐步确认，未来随着价格因素改善，名义GDP增速或将迅速回升，助力企业盈利持续修复，我们预计A股企业盈利将会重回两位数增长。此外，若海外流动性持续改善，相应板块的估值或许出现抬升。因此，展望未来，盈利持续修复叠加海外流动性逐步改善，A股市场或将峰回路转。
　　配置方面，关注顺周期主线和成长风格主线。随着经济现实与市场情绪逐步好转，预计市场风格将趋于均衡，不同类型的板块或都将有一定的投资机会。从历史数据来看，在经济现实与市场情绪均好转的背景下，成长、消费与周期板块均有较为明显的超额收益。不过，从相对收益的角度来看，成长与顺周期行业的市场表现或许会更加领先。顺周期主线，关注白酒、创新药、纺织制造、白羽肉鸡等；成长主线，关注半导体、华为产业链、舰船、运营商等。
　　港股观点：市场有望回暖，关注TMT及“中特估” 
　　市场观点：有望受益于风险偏好抬升及海外流动性好转。考虑到今年政治局会议及中央经济工作会议定调均较为积极，未来随着投资者政策预期以及经济景气回升预期升温，未来市场有望摆脱弱势。此外，美联储未来加息概率有所降低，海外流动性的释放也将利好于港股的修复。
　　配置方向上建议关注：1）产业景气与AI主线并存的半导体、通信、电子等科技股。2）政治局会议强调，“切实提高国有企业核心竞争力”，建议继续关注“中特估”主题，包括建筑装饰、石油石化、银行、煤炭等行业。
　　2024年1月A股金股组合：中国联通、中国移动、天坛生物、鸿路钢构、新五丰、立华股份、利安隆、中国石油、奥来德、紫金矿业。
　　2024年1月港股金股组合：快手科技、联想集团、高伟电子、颐海国际、中国移动。
　　风险提示：经济增长不及预期；中美关系大幅恶化；发生超预期风险事件。