投资要点
　　投资建议：一、航空机场：元旦出行需求回暖，新年复苏持续可期。根据民航局消息，2024年元旦假期（12月30日至1月1日）全国航班量预计将达4.9万班，较2023年同期增长约85.5%，较2019年同期增长约2.7%，民航旅客量将达495万人次，较2023年元旦假期同期增长约112%，较2020年元旦假期同期增长约5.3%，较2019年元旦假期同期增长约10%。经历了11-12月淡季后，民航迎来2024年第一个出行小高峰，预计2024年元旦及春运，民航市场表现将好于2023年及2019年同期。我们认为中长期看行业基本面向好趋势不改，国际市场受中美航线复苏、出入境签证政策放宽等利好驱动持续恢复，国内市场供需格局有望进一步改善，叠加票价市场化改革利好，航空公司将迎来业绩触底反弹带来的β行情，建议重点把握投资机会。此外，机场将受益于航空需求的复苏，航空收入和非航收入都将明显改善。重点推荐吉祥航空、春秋航空，建议关注中国东航、南方航空、华夏航空、上海机场、白云机场。
　　二、公路、铁路、港口：低估值、高股息吸引力仍强。中特估引领，板块提估值轮动，交运板块长期被低估值的公路、铁路、港口迎来价值发现行情。公路板块建议关注低估值、高股息山东高速、粤高速、宁沪高速、皖通高速，铁路板块建议关注大秦铁路、广深铁路、京沪高铁。港口方面：港口资源整合是促进港口提质增效、化解过剩产能、减少同质化竞争的重要举措，上市公司有望迎来发展新机遇。2022年以来山东省、河北省等相继发布了港口整合信息，具体实施方案仍在酝酿中，预计上市公司有望迎来优质资产注入，增厚公司业绩。港口资源整合、提质增效有望超预期，建议重点关注秦港股份、唐山港、青岛港、日照港、上港集团、招商港口。
　　三、大宗供应链：顺周期引领，供应链觉醒。房地产宽松政策接二连三，大宗供应链业务向好预期较强。从中长期来看，我国房地产市场正从过去的高速发展转向平稳发展。2023年7月以来，官方陆续调整及优化房地产相关政策，个人住房贷款“认房不认贷”政策逐步在各地落实实施。11月22日，深圳市住房和建设局优化了普通住房认定标准并降低了首付比例。12月14日，北京和上海同步调整优化购房政策。北京调整了个人住房贷款政策和普通住房认定标准，涉及首付比例、贷款利率、贷款年限以及普通住宅认定标准等多个方面。上海调整普通住房标准并优化差别化住房信贷政策。此外，中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元，增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板。我们认为本轮“房地产”政策放松或将持续超市场预期，房地产引领顺周期，叠加1万亿国债推动基建投资，涉及煤炭、钢铁、建材、化工等大宗物质的供应链业务有望迎来发展机遇，从而带动业绩季度环比改善。经历三年疫情的大宗供应链市场集中化趋势日渐明朗，龙头厦门国贸、厦门象屿市场份额及盈利水平长期向好趋势明确，板块调整之后，配置机遇正佳，建议重点关注。
　　航空：日均执飞航班量周环比增减不一、平均飞机利用率周环比下降。1）12月25日-12月29日，日均执飞航班量：南方航空2248.40架次，周环比增加1.14%；东方航空2141.00架次，周环比增加2.95%；中国国航1471.80架次，周环比增加0.04%；春秋航空416.40架次，周环比减少1.89%；吉祥航空340.00架次，周环比增加0.80%。2）12月25日-12月29日，平均飞机利用率：南方航空7.70小时/日，周环比减少1.28%；东方航空7.20小时/日，与上周持平；中国国航7.20小时/日，周环比减少2.70%；春秋航空7.70小时/日，周环比减少2.53%；吉祥航空8.00小时/日，周环比减少2.44%。
　　机场：国内航线周环比增减不一，国际航线周环比上升。1）12月25日-12月29日，日均进出港执飞航班量（国内航线）：深圳宝安机场985.80架次，周环比减少0.44%；北京首都机场898.20架次，周环比减少0.22%；广州白云机场1038.80架次，周环比增加0.39%；厦门高崎机场399.40架次，周环比减少0.11%；上海浦东机场770.60架次，周环比减少6.32%；上海虹桥机场674.20架次，周环比减少1.84%。2）12月25日-12月29日，日均进出港执飞航班量（国际航线）：深圳宝安机场75.40架次，周环比增加4.72%；北京首都机场148.40架次，周环比增加1.94%；广州白云机场179.40架次，周环比增加1.03%；厦门高崎机场46.00架次，周环比增加1.90%；上海浦东机场329.20架次，周环比增加2.05%；上海虹桥机场16.00架次，与上周持平。
　　航运：集运指数、油运指数周环比上升，散运指数周环比增减不一，原油价格周环比下降。1）集运：截至12月29日，上海出口集装箱运价指数SCFI报收于1759.58点，周环比增加40.21%；中国出口集装箱运价指数CCFI报收于909.19点，周环比增加3.35%；CCFI美西航线报收于741.98点，周环比增加5.40%；CCFI美东航线报收于867.28点，周环比增加1.46%；CCFI欧洲航线报收于1107.46点，周环比增加5.51%；CCFI地中海航线报收于1493.29点，周环比增加10.41%。2）散运：截至12