本报告导读：
　　国泰君安基金研究团队针对大类资产、宽基指数、行业、以及各类型基金构建了不同类型的FOF组合策略。2023年12月15日，从多资产稳健型FOF策略与宽基择时FOF策略上看，市场整体震荡，预测值变化不大。行业轮动FOF组合未来一个月收益率的预测值依旧较弱；其它FOF组合方面，我们更新了组合信息，2023年以来，各类基金组合表现较好。
　　摘要：
　　多资产稳健型FOF组合11月底边际增加美股（+2.36%）的配置比例，降低债券（-1.72%）、黄金（-0.48%）、A股（-0.16%）的配置比例。为了体现短期月度内资产的风险变化趋势，假设2023年12月22日再平衡，组合12月月度内边际增持美股（+2.24%），减持A股（-1.51%）、债券（-0.63%）和黄金（-0.10%）近一周（2023/12/18-2023/12/22），CPPI_RP组合收益为0.41%。从基础资产的收益表现来看，近一周黄金(0.98%)>美股(0.75%)>债券(0.34%) > A股(-0.79%)。
　　2023年12月11日至2023年12月15日，主要宽基指数未来5日预测收益率整体不高。截至2023年12月15日，前半周上涨后市场有所回调，主要宽基指数未来5日收益率预测值变化不大，其中大盘宽基指数相对较强。行业上，市场反弹后下跌，行业未来一个月预测值变化不大，依旧较弱：2023年12月15日，主线依旧不明，具体而言，受政策利好影响的银行地产、以及前期关注度较低的国防军工、汽车家电相对较强，而前期涨幅较大的TMT板块预测值依旧较弱。
　　固收类FOF策略方面，公开市场操作加码，流动性维持宽松。存款利率下调打开降息空间，可关注纯债基金策略。上周央行重启14天逆回购，叠加此前MLF超量续作，流动性宽松。预计下周公开市场操作将继续加码，跨年流动性无虞。国债发行提速，地方债净缴款量较此前大幅回落，利率债发行对资金价格的扰动减弱。同业存单方面，跨年后到期量降低，资金需求压力有所下降。大行年内第三次下调存款利率，银行净息差有所缓解。同时，为避免资金空转，存款向高息理财产品转移，政策利率有望接力下调，后续降息空间打开。当前经济继续曲折式复苏，弱通胀弱需求下，货币政策加码可能性仍在。
　　量化组合当周组合累计超额收益1.07%，组合超额收益继续创出新高；“新锐30”组合降低了对TMT板块的配置，四季度整体配置医药板块；短期市场风险偏好较低，建议仍以低风险配置为主。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。