一周概览
　　当周中国十年期国债收益率2.62%，较上周下降4个基点，周平均收益率为2.63%。美国十年期国债收益率3.91%，较上周下降32个基点，周平均收益率为4.06%。当周十年期中美利差缩小，从上周末的-1.57%收窄至-1.29%。当周国债1Y-1M平均利差下行8.79BP，1Y-3M、1Y-6M、1Y-9M平均利差分别上行1.79BP、2.35BP、1.41BP;3Y-1Y、5Y-1Y、10Y-1Y平均利差均分别下行2.50BP、2.70BP、0.33 BP，30Y-1Y平均利差上行0.26BP。
　　在评级为AAA的企业债中，当周1Y-6M平均利差下行至2.85BP，10Y1Y平均利差下行至37.69BP。在评级为AA的企业债中，当周1Y-6M平均利差下行至5.14BP，10Y-1Y平均利差下行至96.32BP。1YAAA、AA级企业债与1Y国债的利差分别上行至46.39BP和64.46BP，A级企业债与1Y国债的利差上行至737.41BP。
　　在评级为AAA的城投债中，当周1Y-6M平均利差下行至5.14BP，10Y1Y平均利差下行至44.40BP。在评级为AA的城投债中，当周1Y-6M平均利差下行至4.89BP，10Y-1Y平均利差下行至90.24BP。1YAAA级城投债与1Y国债的利差上行至51.19BP，1YAA+级城投债与1Y国债的利差上行至58.55BP，1YAA级城投债与1Y国债的利差上行至67.53BP，1YAA-级城投债与1Y国债的利差下行至95.97BP。
　　在评级为AAA的产业债中，当周1Y-6M、10Y-1Y平均利差分别下行至2.57BP和37.73BP。在评级为AA的产业债中，当周1Y-6M、10Y-1Y平均利差分别下行至4.29BP和96.54BP。1YAAA级产业债与1Y国债的利差上行至46.51BP，1YAAA-级产业债与1Y国债的利差上行至53.20BP，1YAA+级产业债与1Y国债的利差上行至59.19BP，1YAA级产业债与1Y国债的利差上行至63.91BP，1YAA-级产业债与1Y国债的利差上行至303.12BP。
　　国有银行同业存单期限利差上行至当周收盘的-5.61BP；股份制银行同业存单期限利差上行至当周收盘的-5.30BP；农商行同业存单期限利差下行至当周收盘的0.16BP。1YAAA级同业存单与1Y国债利差上行至30.19BP；1YAA级同业存单与1Y国债利差上行至51.19BP；1YA级同业存单与1Y国债利差上行至131.19BP。
　　风险提示：风政策推动不及预期，信用风险超预期。