一周概览
　　当周中国十年期国债收益率2.66%，较上周下降5个基点，周平均收益率为2.68%。美国十年期国债收益率4.22%，较上周下降25个基点，周平均收益率为4.32%。当周十年期中美利差缩小，从上周末的-1.76%收窄至-1.56%，周收窄20个基点。
　　在评级为AAA的企业债中，当周1Y-6M平均利差由9.82BP下行至8.67BP，10Y-1Y平均利差由47.40BP下行至42.50BP。在评级为AA的企业债中，当周1Y-6M平均利差由11.21BP下行至9.46BP，10Y-1Y平均利差由112.20BP下行至105.62BP。1YAAA、AA级企业债与1Y国债的利差分别上行1.40BP、3.46BP、至42.47.BP和58.77BP，A级企业债与1Y国债的利差上行2.31BP至732.71BP。
　　在评级为AAA的城投债中，当周1Y-6M平均利差由5.92BP上行至6.69BP，10Y-1Y平均利差由55.58BP下行至49.20BP。在评级为AA的城投债中，当周1Y-6M平均利差由8.43BP下行至8.40BP，10Y-1Y平均利差由106.61下行至98.07BP。1YAAA级城投债与1Y国债的利差上行4.24BP至45.72BP，1YAA+级城投债与1Y国债的利差上行3.89BP至51.12BP，1YAA级城投债与1Y国债的利差上行5.77BP至60.08BP，1YAA-级城投债与1Y国债的利差下行7.53BP至98.60BP。
　　在评级为AAA的产业债中，当周1Y-6M、10Y-1Y平均利差分别下行1.26BP至8.51BP，下行5.46BP至42.49BP。在评级为AA的产业债中，当周1Y-6M、10Y-1Y平均利差分别下行2.15BP至9.05BP，下行7.09BP至105.63BP。1YAAA级产业债与1Y国债的利差上行1.70BP至42.27BP，1YAAA级产业债与1Y国债的利差上行3.41BP至48.37BP，1YAA+级产业债与1Y
　　国债的利差上行2.14BP至52.69BP，1YAA级产业债与1Y国债的利差上行3.34BP至58.75BP，1YAA-级产业债与1Y国债的利差上行2.35BP至298.62BP。
　　国有银行同业存单期限利差由上周收盘的0.65BP下行至当周收盘的-0.17BP；股份制银行同业存单期限利差由上周收盘的1.54BP下行至当周收盘的0.95BP；农商行同业存单期限利差由上周收盘的4.32BP下行至当周收盘的4.03BP。1YAAA级同业存单与1Y国债利差下行0.26BP至29.36BP；1YAA级同业存单与1Y国债利差上行0.74BP至49.36BP；1YA级同业存单与1Y国债利差上行0.74BP至129.36BP。
　　风险提示：政策推动不及预期，信用风险超预期。