周度评估及策略推荐
　　周度国际市场回顾：ICE棉花期货价格自上周五跌破80美分/磅关口，本周基本在80美分/磅下方窄幅震荡，基本面消息缺乏指引，虽然美棉周度出口销售报告数据良好，但并未提振棉价。周五ICE 3月棉花期货合约收盘价报79.85美分/磅，较之前一周持平，CFTC基金净持仓小幅转多。USDA周四公布的出口销售报告显示，12月14日止当周美国当前市场年度棉花出口销售净增14.67万包，较之前一周明显增加，但较前四周均值减少18%。当周最大的买家是中国，预定了6.84万包。
　　◆周度国内市场回顾：本周一至四郑棉期货价格偏弱震荡，盘中最低跌至15050元/吨。周五受商品普涨带动，郑棉5月合约价格上涨，收盘价报15425元/吨，较上周上涨75元/吨。临近年末，纺企新订单较前期略有增加，企业棉纱库存的消化速度有所加快，使得部分纺企开机率小幅提升，对棉花现货采购持续回暖。从数据来看，纺纱厂开机率连续第五周回升，织布厂开机率连续第四周回升，纺纱厂纱线库存连续第四周去库，下游消费边际持续转好，但棉纱等成品销售利润收缩，暂时看不到消费持续复苏的驱动。
　　◆小结：目前现货市场开始有所回暖，下游产业链数据边际变化转好。但从中期来看，棉纱高库存的矛盾仍在，并且市场在15500-16000元/吨区间有着较强的卖出套保预期，缺乏较强的向上驱动，策略上建议反弹至成本上方做空。