价格方面：上周铅价波动企稳，伦铅收跌0.19%至2071美元/吨，总持仓14.01万手。沪铅主力收涨0.29%至15665元/吨，总持仓9.17万手。结构方面，国内基差维持贴水，价差小幅上行。外盘基差贴水边际缩窄，价差亦小幅缩窄。内外盘比价小幅收窄，出口盈利扩大。
　　◆库存方面：LME库存增加0.06万吨至12.87万吨。SHFE库存小计减少0.27万吨至5.67万吨，其中期货库存5.15万吨。根据SMM数据，铅锭工厂库存减少0.88万吨至1.87万吨。社会库存增加0.09万吨至7.22万吨。
　　◆供应方面：原生铅方面，进口铅精矿加工费40美元/干吨，国产铅精矿加工费900元/金属吨，加工费再度下行，利润承压下原生铅开工率下降0.4点至55.53%，检修增多。再生铅方面，废电动车电池均价9700元/吨，铅废价格再起，原料供应收紧。此前部分检修结束后再生铅厂原料库存增加2.02万吨至12.37万吨，再生铅开工率上升3.69点至35.40%。
　　◆需求方面：寒潮来临后各地陆续降温，汽车蓄电池市场更换需求有所好转，拉动汽车蓄电池消费向好。然电瓶车蓄电池市场仍然维持低迷，成品库存上升。本周综合铅酸蓄电池开工率上升0.73点至71.09%。
　　◆总体来看：临近年底，铅锭供需双弱。供给端铅废紧缺为铅价提供支撑，下游年终回笼资金下消费偏弱，压制铅价上方高度。持续关注下游汽蓄消费状况，总体低位波动为主。主力运行区间参考：15450-15950元/吨。