大豆/粕类
　　【重要资讯】
　　豆粕周五跟随隔夜美豆大幅低开收跌，夜盘小幅下挫。豆粕05日盘收3322元/吨，菜粕05日盘收2780元/吨。豆粕市场价偏弱运行，东莞3840（-10）元/吨，广东油厂豆粕报3860（-20）元/吨，广东油厂菜粕2910（+60）元/吨。豆粕成交17.01（+3.28）万吨，现货成交17.01万吨，远月基差成交0万吨。125家油厂上周开机率49%，压榨量172.7万吨，本周预计开机率52%，压榨量183.45万吨。
　　上周巴西中、北、东部的主产州迎来大规模降雨，122400Z预报显示本周这些区域降雨将略偏少，但1号以后降雨预计增多，大幅减产的讨论在减退。
　　【交易策略】
　　大方向上，即使巴西减产到1.45亿吨，但阿根廷丰产，南美产量预计仍然历史最高，且最近GFS模型也预测未来降雨较多，天气好的一致预测加大丰产预期，美豆的运行区间承压。大豆出口升贴水仍然坚挺，后市随着丰产预期增大下跌可能性增大，所以单边目前看豆粕05跟随美豆震荡偏弱为主。短期1月-2月到港压力可能逐步缓解，饲企物理库存同比偏低，成交数据环增，备货需求逐步启动，近月合约暂时维持正套。
　　油脂
　　【重要资讯】
　　1、大华继显关于马来西亚12月1-20日棕榈油产量调查的数据显示：沙巴产量变化幅度为-8%至-12%；沙捞越产量变化幅度为-9%至-13%；马来半岛产量变化幅度为-6%至-10%；全马产量变化幅度为-7%至-11%。
　　2、12月22日豆油成交22800吨，棕榈油成交400吨。
　　周五油脂低开后盘中修复一度上涨接近200点，夜盘小幅下挫。棕榈油05收7126元/吨，豆油05收7576元/吨，菜油05收8036元/吨。基差稳定，广州24度棕榈油基差05+10元/吨，江苏一级豆油基差05+700（0）元/吨，华东菜油基差05+200（0）元/吨。
　　【交易策略】
　　近期马棕前二十日高频产量预估数据环比减产幅度较大，预计12月去库，同比增幅相对前两个月也显著下降，为估值提供支撑。原油近期受红海局势影响近月合约偏强，而马棕生柴价差处于中性的位置，预计跟随原油、美豆震荡为主。
　　白糖
　　【重点资讯】
　　周五日盘郑糖上涨，主力合约收于6248元/吨，较上个交易日上涨53元/吨。现货方面，周五产区制糖集团报价区间6400-6620元/吨，加工糖厂主流报价区间为6620-6980元/吨，广西现货-郑糖力合约（sr2405）基差152元/吨。现货报价连续多日大幅下调后，终于止跌企稳，仅少数调整，涨跌不一，幅度为10-20元/吨，个别糖企二次报价。传统佳节备货虽未明显启动，但低糖价刺激部分刚需采购，购销情况略有好转。
　　外盘方面，周五ICE原糖期货收高，短线在20美分/磅附近暂获支撑。3月原糖期货合约收高0.15美分/磅，或0.73%，收盘价报20.57美分/磅，该合约上周累计下挫6.2%。上一日糖价曾触及3月初以来最低的20.12美分/磅。据CFTC公布的数据显示，截至12月19日当周投机客减持原糖期货和期权净多头头寸17206手，至9867手。
　　【交易策略】
　　当前因进口利润倒挂已经持续超过两年时间，国内库存大幅去化，若对低关税糖浆及预拌粉进口进行管控，未来国内产销缺口问题会被放大，配额外进口成本将重新成为价格的锚定。另一方面糖价短时间大幅下跌，一度接近广西生产成本，继续深跌概率有限，策略上建议逢低择机买入