市场整体：本周（2023.12.18-2023.12.24）市场多数下跌，上证指数跌0.94%，深圳成指跌1.75%，创业板指数跌1.23%，科创50跌0.49%，申万电子指数跌2.00%，Wind半导体指数跌2.79%，费城半导体指数涨0.39%，台湾半导体指数跌0.60%。细分板块中，周涨跌幅前三大板块为消费电子（-0.38%），半导体设备（-0.87%），光学光电子（-1.66%）。个股情况看，涨幅前五为：亚世光电（+35.38%）、惠威科技（+31.75%）、捷荣技术（+27.06%）、则成电子（+26.59%）、亿道信息（+17.82%）；跌幅前五为：源杰科技（-19.18%）、慧为智能（-16.68%）、杰华特（-16.45%）、泓禧科技（-13.87%）、晶赛科技（-13.63%）。
　　行业新闻：三星、SK海力士调高明年半导体设备投资。三星电子计划在2024年投资约27万亿韩元，同比增长25%。SK海力士则计划投资约5.3万亿韩元，同比增长100%。存储芯片具体投资方向上，以DDR5和HBM为主；同时，三星电子计划大规模投资3nm和2nm等超精细工艺。与此同时，两家公司均计划调高2024年出货量。美国商务部新增13家中国公司进入“未经验证清单”。12月19日，美国商务部工业与安全局（BIS）发布文件显示，修订美国《出口管理条例》，再次将13家中国公司列入“未经验证清单”。美光财报和业绩指引均优于市场预期。美光科技发布财报显示，该公司2024财年第一季度每股收益-1.12美元，预期-1.13美元；营收47.26亿美元，预期46.1亿美元；净利润-12.34亿美元，预期-12.88亿美元。预计2024财年第二季度营收51亿-55亿美元，分析师预期49.9亿美元。
　　重要公告：【芯原股份】12月22日公告，拟向特定对象发行股票，募集资金总额不超过180,815.69万元，拟用于AIGC及智慧出行领域Chiplet解决方案平台研发项目和面向AIGC、图形处理等场景的新一代IP研发及产业化项目。【利通电子】12月21日公告，拟向特定对象发行股票，募集资金总额不超过65,000.00万元，拟用于铁氧体器件生产线建设项目、液晶电视金属冲压背板项目、磁性元器件研发及产业化项目以及补充流动资金。
　　投资建议
　　电子行业基本面逐步改善，AI硬件创新拉动存储需求。展望明年，VisionPro、AIPC等带领消费电子新增长极爆发，AI相关芯片需求强劲，对CoWoS、HBM等产业链拉动较大。中长期看，国内半导体产业链自主可控进程加速。建议关注上游设备、材料、零部件的国产替代，AI技术驱动的高性能芯片和先进封装需求，以及消费电子复苏带来的板块修复和华为产业链投资机会。
　　风险提示
　　下游需求回暖不及预期，技术突破不及预期，产能瓶颈，外部制裁升级