报告要点：
　　本周回顾：本周沪银主连涨379元/千克，周度涨幅6.45%，上海Ag（T+D）现货白银涨391元/千克，周度涨幅6.69%；COMEX白银主连涨1.165美元/盎司，周度涨幅4.71%；伦敦现货白银涨1.139美元/盎司，周度涨幅4.68%；SLV持仓周度减少159.54吨。伦敦金银比价81.30，周度跌3.11；国内金银比价76.96，周度跌2.67。国内期货库存周度增加51964千克，COMEX白银库存周度减少180.29万盎司。美元指数周度跌1.0113至102.8618。人民币周度升值0.0096元/美元，欧元周度汇率升值0.0030欧元/美元，日元周度升值2.1715日元/美元，英镑周度升值0.0055英镑/美元。
　　展望后市：参考黄金观点。当前内盘白银溢价仍然过高；受降息周期和地缘冲突影响，贵金属中长期仍然看涨为主。白银需要关注未来光伏产业需求，目前来看白银光伏需求占白银总需求13%左右，占白银工业需求30%左右，而当前白银价格走势仍然是金融属性主导，价格变动跟随黄金价格变动。光伏需求之所以还没有形成对白银价格产生影响，一方面近十几年摄影行业对白银需求大幅萎缩，释放大量白银供应；一方面是光伏用银量所占比例仍然不足以影响银价，对白银生产成本影响较小。