核心观点
　　1）受到红海局势持续影响，英国石油BP、Frontline等表示将改道非洲南部的好望角，引发原油供应紧张担忧，国际油价涨势再起，安哥拉宣布退出欧佩克影响较为有限。同时，LNG也引发供应中断风险，欧洲天然气价格回升。
　　2）12月第3周（12月11日至12月17日）中国大宗商品价格指数比前一周下降0.1%；比年初下跌2%；比上年同期下跌3.7%。
　　3）本周（12月18日-12月22日）中国公路物流运价指数比上周回落0.02%。本周公路物流需求稳中趋缓，运力供给总体平稳，运价指数略微回落。从后期走势看，运价指数可能呈现小幅震荡回升走势。
　　行业动态信息
　　行业综述：
　　从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（12月18日-12月22日）交运板块整体保持稳定。本周物流综合板块下跌3.18%，其中原材料供应链服务板块下跌2.22%。
　　物流供应链：受红海局势持续影响，国际油价涨势再起
　　受到红海局势持续影响，国际油价涨势再起，安哥拉宣布退出欧佩克。美国能源信息署（EIA）估计，每天有880万桶石油通过红海。包括英国石油巨头bp和油轮集团Frontline都表示，他们将避开红海航线，改道非洲南部的好望角。红海海域大面积的停航，引发了原油供应紧张的担忧情绪。12月21日非洲第二大产油国安哥拉宣布退出欧佩克，国际油价应声下跌。这是继2019年卡塔尔、2020年厄瓜多尔之后又一个国家退出欧佩克。安哥拉11月日均产量只有113万桶，且没有继续增产的实力，退出对国际石油市场的影响较为有限。
　　同样受到红海局势影响，引发供应中断风险，欧洲天然气价格回升。本周欧洲基准——荷兰近月天然气期货价格一度上涨13%，表明欧洲天然气市场仍然极易受到供应中断风险的影响，尽管欧洲的能源危机已经缓和。LNG船通常经由红海和苏伊士运河往返于中东和欧洲之间，近几个月来市场较为担心潜在的供应中断。截至12月22日，IPE英国天然气价格为85.32便士/色姆，环比上周上涨3.36%；NYMEX天然气价格为2.61美元/百万英热，环比上周上涨5.55%
　　12月第3周（12月11日至12月17日），中国大宗商品价格指数（CCPI）为180.59点，比前一周下降0.1点，降幅0.1%；比年初下降3.7点，降幅2%；比上年同期下降6.9点，降幅3.7%。分类指数方面，九大类商品价格指数呈“四降四涨一平”态势。其中，食糖类、橡胶类、能源类降幅居前，比前一周分别下降1.4%、0.7%和0.5%；矿产类、有色金属类、钢铁类涨幅居前，比前一周分别上涨1.2%、0.8%和0.3%；油料油脂类与前一周基本持平。
　　本周（2023年12月18日-12月22日），由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为1039.96点，比上周回落0.02%。分车型看，各车型指数环比涨跌互现。其中，整车指数为1041.51点，比上周回落0.05%；零担轻货指数为1033.40点，与上周基本持平；零担重货指数为1041.48点，比上周回升0.05%。本周，公路物流需求稳中趋缓，运力供给总体平稳，运价指数略微回落。从后期走势看，运价指数可能呈现小幅震荡回升走势。
　　风险分析
　　俄乌冲突演变超出预期
　　俄乌冲突演变存在超出预期风险，若演变为全面战争，将严重影响欧洲、俄罗斯相关航线贸易，带来全球航运体系崩溃，全球化进程甚至存在倒退风险。
　　全球宏观经济复苏不及预期
　　地缘政治冲突升级、供应链挑战加剧、通胀压力持续攀升等多重因素下，全球经济复苏不确定性依然存在，复苏依旧困难重重，若全球宏观经济复苏严重不及预期，届时全球物流运输需求或大幅下降。
　　物流价格受政策监管变化
　　2022年9月国务院办公厅印发《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》，其中提出，推动降低物流服务收费；强化口岸、货场、专用线等货运领域收费监管，依法规范船公司、船代公司、货代公司等收费行为。物流价格或受政策监管变化超出预期，带来物流企业业绩波动。
　　燃油成本大幅度上涨
　　受国际原油价格波动影响，物流公司燃料成本存在大幅度上涨的风险。其次，俄乌冲突带来国际能源市场不稳定性增加，导致国内能源安全保障面临一定压力，能源价格存在大幅提升风险，带来物流企业成本大幅上涨。