建筑行业一周行情：
　　一周行业涨跌幅。本周（12.18-12.22）建筑装饰行业（SWI）下跌1.60%，强于深证成指（-1.75%）、弱于沪深300（-0.13%）、弱于上证综指（-0.94%）。本周表现，周涨幅在SW 31个一级行业中位居第13位，行业排名较上周（第11位）有所下降。分子板块看，基础市政工程（-0.68%）板块跌幅最小，工程咨询服务（-4.31%）板块表现最弱。
　　一周个股表现。本周中信建筑行业中共有21家公司录得上涨，数量占比14.38%；本周个股涨跌幅优于行业指数涨幅（-1.60%）的公司数量44家，占比30.14%，本周建筑行业录得上涨公司家数较上周有所下降，本周行业涨幅前5为奥雅股份（61.25%）、华图山鼎（24.74%）、华电重工（11.55%）、ST花王（9.88%）、海波重科（6.74%）；本周行业跌幅前5为上海建科（-26.23%）、ST美尚（-11.80%）、深城交（-11.20%）、ST广田（-10.48%）、亚厦股份（-8.87%）。
　　行业估值。从行业整体市盈率来看，截至12月22日建筑装饰行业（SW）市盈率（TTM）为8.18倍，行业市净率（MRQ）为0.72倍，行业市盈率、市净率与上周比有所下降。与SW一级行业横向比较，建筑行业PE估值位居各一级行业倒数第2位，高于银行。PB估值位居各一级行业倒数第3位，高于银行、房地产。当前行业市盈率（TTM）最低前5为山东路桥（3.62）、中国铁建（3.72）、中国建筑（3.91）、中国中铁（4.23）、陕西建工（4.29）；市净率（MRQ）最低前5为中国铁建（0.42）、中国交建（0.48）、中国建筑（0.49）、中国中铁（0.50）、龙元建设（0.55）。
　　行业动态分析：
　　目前，发改委下达两批项目清单，涉及安排增发国债金额超8000亿元，叠加2024年部分新增专项债提前下达，均有望支撑明年一季度基建投资。住建部部署明年住房和房地产板块工作，进一步落实前期地产宽松支持政策以及积极推动城市更新行动，助力房地产市场回暖。看好明年Q1基建稳增长及地产宽松政策持续推进下销售数据回暖带来的投资机会。
　　本周12月19日，发改委举行新闻发布会，1—11月份，发改委共审批核准固定资产投资项目144个，总投资1.28万亿元，其中审批108个，核准36个，主要集中在能源、高技术、交通等行业。其中，11月份审批核准固定资产投资项目14个，总投资2002亿元，主要集中在能源、交通等行业。此外，在资金端，截至11月底，地方政府专项债券已基本发行完毕；各地通过全国统一的平台向民间资本推介项目，吸引民间资本参与项目1490个，总投资规模1.9万亿元。
　　另外，近期国家发改委根据增发国债项目实施工作机制确定的项目和国债金额，分别下达两批项目清单，第一批项目清单，涉及灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力、高标准农田建设等方面近2900个项目。第二批项目清单，涉及防洪治理、城市排水防涝能力提升、灌区改造工程等9600多个增发国债项目，拟安排国债资金超5600亿元。
　　截至目前，前两批项目涉及安排增发国债金额超8000亿元，后续基建项目建设提速可期。
　　目前“三大工程”为2024年建筑行业主要投资关注点，万亿国债叠加后续专项债提前批为基建项目提供资金支持，2024Q1重大项目建设提速可期，同时Q1各地或陆续发布2024年基建投资计划，均有望驱动经营优质的低估值建筑央国企市场表现上行。
　　本周12月21日-22日，住建部工作会议在北京召开，部署了明年住房和房地产板块工作。在房企销售端，①要稳定房地产市场，坚持因城施策、一城一策，实现房地产供求关系平衡；②进一步加大首套住房、二套住房政策落实力度。在房企融资和住房供给端：①要一视同仁满足不同所有制房企合理融资需求，住建部将会同金融监管总局指导房地产融资；②保交楼工作落实属地责任，加强预售资金监管，加快预售制度改革。在城市更新方面，要积极推动城市更新行动，抓好问题导向和目标导向两个工作等。
　　此外，根据住建部数据，2023年1-11月，全国二手房成交量和新建商品房销售面积比2022年同期增长6.9%，二手房成交量占新房和二手房交易总量的比重近40%，较上年同期提高约10pct，部分主要城市二手房成交量占比甚至超过50%，一定程度彰显前期政策成效。
　　我们认为，随地产销售端和融资端宽松政策的持续推进和落地执行，有望为未来销售数据带来边际改善，同时超大特大城中村改造配套政策发布及2024年项目落地值得期待，地产链设计优先受益，龙头企业估值提升和基本面改善共振。
　　本周投资建议:
　　发改委下达两批项目清单，涉及安排增发国债金额超8000亿元，叠加2024年部分新增专项债提前下达，均有望支撑明年一季度基建投资。住建部部署明年工作，进一步落实前期地产宽松支持政策以及积极推动城市更新行动，助力房地产市场回暖。建议关注：
　　1）城中村改造板块前端设计以及施工标的，同时受益地产政策宽松背景下的地产链回暖预期：中国建筑、华阳国际、蕾奥规划；
　　2）受益地方化债及万亿国债背景下的稳增长基建龙头：基本面稳健的建筑央国企，中国中冶、