2024年预计锌市矿紧锭松
　　通过梳理海内外矿山和冶炼厂项目动态，我们预计全球矿山和冶炼新能产能分别为30万吨和100万吨左右，2024年矿、冶博弈有望加剧，矿端偏紧格局难以改变，TC仍存进一步下调空间。需求端依然担忧2023年的高基数透支了2024年的消费增速，但依旧强调在被悲观中找希望，并不认为消费会出现同比下滑，在2023年消费同比高增的情况下，将国内消费同比增速下调至1.7%，全球消费同比增速下调至1.5%，2024年全球锌锭供应过剩预计在16万吨，国内锌锭过剩4-5万吨。
　　行情震荡，交易中重视成本和季节性因素
　　矿端转紧，成本支撑走强，但锌锭供应过剩大格局不改，锌市仍以震荡看待，预计LME锌价格区间在2300-2800美元/吨；沪锌价格区间在20000-23000元/吨区间。近年来人工、环保等成本不断增加，背靠矿、冶综合成本做多的安全性更高。震荡行情下，我们利用数学模型剥离出沪锌市场的季节性，综合考虑季节性因素将有助于波段行情下提高胜率。