展望2024年，从猪周期角度看，猪价进入下行周期已近3年，超越以往猪周期下行时间。从仔猪价格看，目前已较为接近历史仔猪价格底部区间。从产能来看，今年以来母猪产能去化节奏偏慢，2023年上半年产能仍同比高于上年同期，预计2024年上半年生猪供应端仍将面临同比更高的出栏压力，猪价有望在明年上半年继续承压下行。从养殖成本来看，今年以来豆粕和玉米价格自高位出现一定回落，预计明年饲料原料价格仍有下行空间，成本端趋降。资金面，今年受制于全产业链利润为负，行业资产负债表继续恶化，预计明年在猪价下行的进一步冲击下，资金压力或导致产能去化提速。需求端，今年疫后猪肉消费需求复苏，但同时冻品库存增加承接了一部分供应压力。明年预计冻品入库动力减弱，大供应下考验需求的进一步承接能力。总体来看，今年行业处在持续的低价、窄幅亏损和缓慢去产能的节奏当中，明年行业或面临更大考验，供应增加和成本下行进一步加剧猪价下行压力，行业或迎来至暗时刻，资金压力加剧，行业产能出清有望提速。明年下半年，在前期产能趋降背景下猪价有望温和上行。